\u3000\u30003 An Hui Wenergy Company Limited(000543) 00054)
Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a empresa alcançou receita de 570 milhões de yuan, yoy + 9,57%, qoq-19,15%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 71,369 milhões de yuan, yoy + 90,12%, QoQ + 13,42%, lucro não líquido atribuível à empresa-mãe de 66,709 milhões de yuan, yoy + 27,23%, QoQ + 17,09%. No primeiro trimestre, a margem de lucro bruto abrangente aumentou para 39,0%, atingindo um novo pico desde o segundo semestre de 2019, sendo que a margem de lucro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 12,5% e aumentou 3,6% mês a mês. Como o quarto trimestre é a alta temporada de consumíveis e o primeiro trimestre é o off-season de todo o ano, a receita de consumíveis diminuiu mês a mês. Graças ao crescimento contínuo da receita da almofada de polimento CMP, os novos produtos da pasta softshow PI realizaram gradualmente a produção em massa e as vendas, a receita da empresa aumentou e a lucratividade foi significativamente melhorada. A empresa continuou a investir fortemente em P & D, com um investimento em P & D de 63,172 milhões de yuans no primeiro trimestre, yoy + 25,87%, fornecendo uma garantia importante para novos produtos P & D e desenvolvimento de novos negócios.
Está previsto comprar ações com fundos próprios para demonstrar a confiança da empresa no desenvolvimento. A empresa planeja usar seus próprios fundos para recomprar ações emitidas pela empresa através de negociação de licitação centralizada da bolsa de valores de Shenzhen para a implementação do plano de propriedade de ações de funcionários ou incentivo de capital.A quantidade de recompra não é inferior a 200 milhões de yuans e não mais de 400 milhões de yuans; O preço de recompra não deve exceder RMB 29 / ação. Considerando a operação, situação financeira e desenvolvimento de longo prazo, a empresa planeja recomprar ações com recursos próprios e utilizá-las para plano contínuo ou incentivo patrimonial dos funcionários, de modo a demonstrar a confiança da empresa na perspectiva de desenvolvimento futuro e sua determinação em manter o valor da empresa.
O layout dos materiais CMP foi continuamente melhorado e avanços foram feitos em várias dimensões do produto. A empresa alcançou o processo completo e a cobertura total do nó no campo da almofada de polimento CMP, e tornou-se um fornecedor primário para alguns clientes em 2021. A China tem uma vantagem principal significativa. No futuro, com a liberação contínua da capacidade do cliente e o aumento da participação da empresa, o negócio da almofada de polimento é esperado para inaugurar o crescimento contínuo e em grande escala. Em termos de fluido de polimento CMP, os produtos fluidos de polimento de camada de óxido da empresa obtiveram uma pequena quantidade de pedidos em 2022, o fluido de polimento de processo al entrou na fase de compra de toneladas de clientes e o cliente fez um avanço. Além disso, a empresa preparou independentemente partículas de moagem como a matéria-prima principal do líquido de polimento, o que quebrou o monopólio no exterior e melhorou a lucratividade ao mesmo tempo. Em termos de fluido de limpeza, a empresa obteve uma pequena encomenda de fluido de limpeza CMP no processo Cu.
Rouxian e outros materiais estão prontos para abrir um novo pólo de crescimento. Em termos de YPI, a empresa concluiu a verificação de clientes em 2021 e alcançou quase 10 milhões de receita.Em 2022, com o aumento da taxa de produção de plantas AMOLED downstream, a YPI da empresa pode aumentar ainda mais seu volume. A empresa espera que em 2025, a escala de mercado de PSPI na China alcance 3,5 bilhões de yuans e tfe-ink esteja perto de 1 bilhão de yuans. Sob o pano de fundo de que a indústria está monopolizada no exterior, o teste piloto de Dinglong PSPI e tfe-ink produtos é concluído e a verificação do cliente é boa. Acreditamos que durante o período em que o cmpad da primeira linha de crescimento da empresa se desenvolve gradualmente fora da China, outros produtos de material eletrônico devem promover gradualmente o desenvolvimento do teto da empresa e do espaço futuro, e abrir a segunda / terceira curva de crescimento. Espera-se que a empresa atinja receita de RMB 2,978/35,76/4,324 bilhões em 2022, 2023 e 2024 respectivamente, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 403653/927 milhões, correspondendo à avaliação atual de 36,0/22,2/15,6x, mantendo a classificação “buy”.
Aviso de risco: o progresso da I & D de novos produtos e da introdução do cliente é menor do que o esperado, e a demanda a jusante é menor do que o esperado
