\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 03 Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) )
Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,41 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 10,9%, o melhor nível da história
A empresa alcançou uma receita anual de 128,9 bilhões de yuans e uma receita anual de + 4,92 bilhões de yuans em 2021; O lucro líquido foi de 3,96 bilhões de yuans, um aumento anual de + 3,8%; O plano de distribuição de lucros é distribuir um dividendo em dinheiro de 2 yuan para cada 10 ações; No primeiro trimestre, a empresa alcançou uma receita de 33,25 bilhões, um aumento homólogo de 7,63% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 730 milhões, um decréscimo homólogo de 39,4%.
Os lucros da refinação e indústria química e setor de poliéster melhoraram significativamente
Como um dos principais importadores de produtos petrolíferos refinados no mundo, o Sudeste Asiático importou quase 80 milhões de toneladas de gasolina e óleo diesel em 2021. Em 2021, à medida que a situação epidêmica no Sudeste Asiático diminuiu, a demanda do mercado gradualmente aqueceu, e a diferença de preço do craqueamento de óleo refinado continuou a reparar. Em 2021, a receita do setor petroquímico foi de 36,09 bilhões, com um aumento homólogo de 51,7%; O lucro bruto foi de 2,46 bilhões, um aumento homólogo de 18,3%. Em 2022, com a liberalização das medidas de controle epidêmico e a implementação ativa da retomada do trabalho e da produção em muitos países do Sudeste Asiático, a demanda por petróleo refinado no Sudeste Asiático recuperou fortemente. Ao mesmo tempo, algumas refinarias no Sudeste Asiático foram encerradas nos últimos anos e a nova capacidade é insuficiente. O setor de petróleo refinado ainda deve manter uma perspectiva alta.
Com o lançamento de múltiplos conjuntos de capacidade de produção de PTA e fibras químicas e o aumento dos preços sobrepostos dos produtos, a escala de receita e lucro do setor de fibras químicas aumentou significativamente. Em 2021, a receita do setor de fibras químicas foi de 45,1 bilhões, um aumento homólogo de 81%; O lucro bruto foi de 4,16 bilhões, um aumento de 33,8% ano a ano. Com a otimização da concentração de mercado da indústria de poliéster, a ordem de concorrência da indústria continuou a melhorar e o ambiente de desenvolvimento tornou-se mais benigno. Como uma das principais empresas, a empresa acelerará a expansão do negócio de fibra química downstream de várias maneiras, e espera-se desfrutar da melhoria do lucro trazida pela boa perspectiva da indústria.
Liberação ordenada da capacidade em construção
Fibra química: Haining Hengyi New Material Co., Ltd. “1 milhão de toneladas de projeto de construção de fibra funcional de proteção ambiental diferenciada” e Fujian Yijin Chemical Fiber Co., Ltd. “566000 toneladas de novo projeto de fibra funcional” foram colocados em operação em 2021. O setor de poliéster da empresa concentra-se na implantação de projetos de industrialização de agente de lubrificação de fiação de poliéster POY e FDY, e no layout de poliéster biodegradável, poliéster à base biológica, poliéster espumado e outros projetos de médio e longo prazo; Continuar a promover a construção de grandes projetos estratégicos, como 1,2 milhão de toneladas de integração de poliamida caprolactam e projetos de apoio e Suqian Yida 1,1 milhão de toneladas de novo projeto de fibra diferenciada de proteção ambiental.
PTA: o PTA de 3 milhões de toneladas de Yisheng novo material 1 linha será colocado em operação em 2021; O PTA de 3 milhões de toneladas da linha 2 foi oficialmente colocado em operação em janeiro de 2022.
Refinação e química: atualmente, o projeto Brunei fase II obteve a carta de aprovação preliminar do governo Brunei. De acordo com o planejamento do projeto, a Construção de Reclamação Hidráulica do aterro está sendo realizada de forma ordenada. O projeto ajudará a empresa a garantir ainda mais o fornecimento estável de matérias-primas, aumentar as vantagens da operação colaborativa das indústrias upstream e downstream, construir um círculo central da correia e estrada para o desenvolvimento da ASEAN e gradualmente construir-se em uma empresa petroquímica com força global abrangente.
Previsão de lucro e classificação: após a guerra ucraniana russa, houve uma escassez de mercado de petróleo refinado e a diferença de preço do craqueamento de petróleo refinado no exterior aumentou. O lucro do projeto Hengyi Brunei que simulamos e rastreamos melhorou. Espera-se que o lucro de 22 / 23 / 24 anos seja de 3,5 / 4,3 bilhões, correspondendo a PE de 7,7 / 6,8 / 6,3 respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco de atraso no comissionamento de projetos de refino e químicos; Risco de diminuição do lucro do poliéster; Risco de flutuação dos preços do petróleo
