\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
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A empresa anunciou que no primeiro trimestre de 2022, a receita operacional total no primeiro trimestre de 2022 foi de 1,131 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 33,21%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 109 milhões de yuans, um aumento homólogo de 41,91%, e EPS foi de 0,0924 yuan.
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A empresa teve um bom desempenho no primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional total da empresa foi de 1,131 bilhão de yuans, um aumento anual de 33,21%, e a receita aumentou significativamente, principalmente devido ao rápido crescimento da receita de negócios de custo digital. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 109 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 41,91%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou rapidamente ano a ano. A taxa de crescimento do lucro líquido da empresa atribuível à sua empresa-mãe foi maior do que a de sua receita, que se deveu principalmente à conclusão de vários projetos nacionais de pesquisa científica e à confirmação de subsídios governamentais relevantes, resultando em lucros e perdas não recorrentes de cerca de 14 milhões de yuans. Excluindo o impacto do lucro e perda não recorrentes, o lucro líquido deduzido pela empresa da empresa não-mãe foi de 939909 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 25,02%, e o desempenho do crescimento ainda é bom.
A margem de lucro bruta da empresa e a taxa de despesa do período diminuíram ano a ano, e o investimento em I & D continuou a aumentar. A margem bruta de lucro da empresa no primeiro trimestre de 2022 foi de 85,51%, uma diminuição homóloga de 4,48 pontos percentuais, principalmente devido ao crescimento do negócio de soluções, ao aumento de matérias-primas adquiridas, bens de inventário e pessoal de implementação e entrega, e ao aumento dos custos relacionados. A taxa de despesas da empresa durante o primeiro trimestre de 2022 foi de 74,02%, uma queda de 4,14 pontos percentuais em relação ao ano anterior, indicando que o efeito de controle de despesas da empresa era óbvio. No primeiro trimestre de 2022, a empresa continuou a fortalecer o investimento em plataforma de tecnologia e novo produto R & D, com despesas de P & D de 309 milhões de yuans, um aumento anual de 20,98%, taxa de despesa de P & D de 27,31%, e taxa de despesa de P & D mantida em um nível alto.
Vale a pena olhar para o futuro desenvolvimento do negócio de custos digitais e negócios de construção digital da empresa. Em 2021, a empresa fez progressos positivos no desenvolvimento de negócios de custos digitais e negócios de construção digital. As últimas quatro regiões do negócio de custos digitais, Jiangsu, Zhejiang, Anhui e Fujian, começaram a entrar na transformação abrangente da nuvem, e a taxa de transformação da nova região de transformação e a taxa de renovação da antiga região de transformação aumentou. A proporção da receita de nuvem de custos digitais na receita da empresa atingiu 45,58%, e a proporção da receita de nuvem continuou a aumentar. Até o final de 2021, os produtos de nível de projeto de construção digital da empresa ultrapassaram 55000 projetos de serviço e atenderam mais de 5000 clientes. De acordo com o plano de negócios anunciado anteriormente pela empresa para 2022, o negócio de custos digitais da empresa visa assinar um novo contrato de nuvem de 4 bilhões de yuans em 2022 (3,1 bilhões de yuans em 2021), e o negócio de construção digital visa aumentar a receita em 30% ano a ano em 2022. O plano de negócios da empresa para 2022 reflete a forte confiança da empresa no desenvolvimento futuro do negócio de custos digitais e negócios de construção digital. No primeiro trimestre de 2022, o modo de assinatura de nuvem de custo digital da empresa cobriu todo o país, suavizou o ciclo de clientes downstream e o impacto da epidemia em algumas regiões, superou as dificuldades da epidemia no negócio de construção digital, promoveu ativamente a entrega do contrato e lançou as bases para o bom desempenho da empresa no primeiro trimestre. Acreditamos que o negócio de custo digital e o negócio de construção digital serão a força motriz a longo prazo para o desenvolvimento futuro da empresa.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: de acordo com o primeiro relatório trimestral da empresa de 2022, ajustamos a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2024. EPS foi ajustado para 0,86 yuan (o valor anterior era 0,85 yuan), 1,12 yuan (o valor anterior era 1,11 yuan) e 1,41 yuan (o valor anterior era 1,39 yuan), e o PE correspondente ao preço de fechamento em 25 de abril foi de cerca de 53,3, 40,6 e 32,4 vezes respectivamente. A transformação de nuvem de negócios de custo digital da empresa abrange todo o país, a transformação de nuvem de negócios de custo alcançou resultados notáveis e o potencial de desenvolvimento futuro dos negócios de construção é enorme. Em outubro de 2021, a empresa lançou oficialmente o produto de design arquitetônico digital (versão beta pública autônoma) baseado na plataforma gráfica independente Glodon Company Limited(002410) no campo da construção de habitações. No final de 2021, havia mais de 1700 produtos públicos instalados. O layout da cadeia da indústria de construção digital da empresa foi continuamente melhorado e a posição de liderança no setor foi continuamente fortalecida. Estamos firmemente otimistas sobre o desenvolvimento futuro da empresa e mantemos a classificação “fortemente recomendada”.
Dicas de risco: (1) o desenvolvimento do negócio de custos não atende às expectativas. Atualmente, a transformação de nuvem de negócios de custo da empresa abrange todo o país. No futuro, o desenvolvimento de negócios de custo precisa lançar mais novos produtos de nuvem de custo. Se a empresa não puder lançar novos produtos de nuvem de custo com alta aceitação do cliente a tempo, haverá o risco de que o desenvolvimento de negócios de custo não atenda às expectativas. (2) O desenvolvimento do negócio de construção não atendeu às expectativas. Os produtos BIM da empresa estão em uma posição de liderança no mercado, mas se a empresa não puder continuar a manter a posição de liderança de produtos e tecnologia BIM no futuro, haverá o risco de que o desenvolvimento do negócio de construção da empresa não atenda às expectativas. (3) O desenvolvimento do negócio de design não atendeu às expectativas. Em outubro de 2021, a empresa lançou oficialmente os produtos de design arquitetônico digital baseados em Glodon Company Limited(002410) plataforma gráfica independente (versão beta pública autônoma) no campo da construção de habitações, e acelerou a pesquisa e desenvolvimento de estruturas, eletromecânicas, componentes e produtos colaborativos. Se a aceitação do usuário desses produtos for menor do que o esperado, haverá o risco de que o negócio de design da empresa não se desenvolva como esperado.
