\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 297 Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) )
Eventos específicos Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 795 milhões de yuans, um aumento anual de 37,94%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 261 milhões de yuans, um aumento anual de 61,72%; Entre eles, a empresa confirmou a receita de alienação de ativos e outras receitas da compensação pela coleta e armazenamento da terra da planta localizada em Mingzhu Road, Ningbo Zona de alta tecnologia, que aumentou o lucro líquido da empresa após impostos em cerca de 79,994 milhões de yuans em 2021.Após deduzir lucros e perdas não recorrentes, o lucro líquido da empresa aumentou 65,63% ano a ano. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 209 milhões de yuans, um aumento homólogo de 21,23%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 54 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 55,00%, deduzindo lucro não líquido de 41 milhões de yuans, um aumento homólogo de 11,08%. Como o primeiro ano do plano quinquenal, a receita e o lucro da empresa aumentarão significativamente em 2021. A empresa aproveita ativamente as oportunidades de mercado nas áreas de piloto automático e lidar e promove suavemente a introdução de novos produtos. Com a aceleração do processo de automação industrial, os novos produtos da empresa de lentes de varredura de código de barras e clientes de visão de máquina alcançaram a produção em massa, e o negócio de microscópio óptico alcançou grande crescimento.Entre eles, a proporção de microscópio óptico high-end continuou a aumentar, e a receita de produtos da série nexcope excedeu 60 milhões de yuan, com um aumento ano a ano de mais de 50%.
O mercado de microscópios high-end da China tem amplo espaço para o crescimento, e a estrutura do produto de Yongxin continua a ser otimizada. Em 2021, a receita de produtos de microscópio foi 2960469 milhões de yuans, um aumento anual de 18,82%, representando 37,23% da receita operacional da empresa. O mercado global do microscópio está crescendo firmemente. As aplicações nas áreas de ensino, ciências da vida, nanotecnologia e tecnologia de semicondutores apoiam a demanda do mercado do microscópio. A indústria do microscópio high-end do mundo está localizada principalmente na Alemanha e no Japão. A Alemanha é representada pelos microsystems Leica e Zeiss, enquanto o Japão é representado pela Nikon e Olympus. Estas empresas representam mais de 50% do mercado mundial do microscópio, e há um espaço enorme para a substituição doméstica na China. O estado apoiará ainda mais a indústria nacional de instrumentos científicos de ponta, e a demanda do mercado por instrumentos de precisão continuará a aumentar. O microscópio confocal desenvolvido independentemente pela empresa alcançou vendas em pequenos lotes. Em 2021, havia mais de 20 clientes Trial de microscópio confocal, e o desempenho do produto foi altamente reconhecido por instituições de pesquisa científica, universidades, hospitais e outros clientes, quebrando o monopólio de fabricantes estrangeiros Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) como líder de empresas de fabricação de microscópio na China, tem sido envolvido na fabricação de microscópio por 20 anos, com precipitação de tecnologia suficiente, e espera-se beneficiar de grandes oportunidades de mercado.
Beneficiando da aceleração do processo de automação industrial, a lente de varredura de código de barras e a lente de visão de máquina são rapidamente expandidas.
Em 2021, a receita do negócio de componentes ópticos foi de 4828518 milhões de yuans, com um aumento anual de 55,33%, representando 60,73% da receita operacional da empresa. Beneficiando da aceleração do processo de automação industrial, a lente de varredura de código de barras e a lente de visão de máquina são rapidamente expandidas. Desde 1998, a empresa entrou no sistema de cadeia de suprimentos da tecnologia Xunbao e, desde 2016, tornou-se fornecedora de delijie. A concentração da marca do mercado do scanner de código de barras é alta. Tecnologia Xunbao, Honeywell, delijie e NCR são os quatro gigantes na indústria. Yongxin tornou-se o principal fornecedor de componentes ópticos das quatro empresas conhecidas acima. A tecnologia de janela ultra dural desenvolvida independentemente pela empresa ocupa o primeiro lugar no mundo, substitui gradualmente a janela de safira e foi aplicada a dezenas de milhares de scanners de desktop.
A capacidade de integração vertical é acelerada e o negócio de lentes de veículos está crescendo a alta velocidade. A consciência ambiental é o elo mais crítico para realizar a condução automática, e seu núcleo são sensores (câmeras, radar).Com o enriquecimento das funções de condução automática, o número de sensores aumentará. Em termos de lidar, a empresa estabeleceu cooperação com empresas bem conhecidas no país e no exterior no campo de lidar, como quanergy, Hesai, innoviz, Magna, innovusion e fotônica Beixing, e ganhou mais de 10 projetos de cooperação de ponto fixo em 2021. Em 2021, a receita comercial da lidar excedeu 10 milhões de yuans e espera-se manter um crescimento rápido este ano. Com o progresso real do negócio do cliente downstream, expandiremos gradualmente o grupo de clientes lidar para o campo do trânsito ferroviário e da indústria, e expandiremos os produtos de peças para o OEM do lidar. O projeto da lente dianteira do carro tem uma capacidade de produção em massa estável.Em 2021, o volume de vendas da lente dianteira do carro aumentou em mais de 90% ano a ano, o que se espera para aproveitar plenamente a oportunidade dourada do crescimento da demanda.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: esperamos que a empresa atinja uma receita de RMB 1,081/14,60/1,985 bilhão em 2022e/2023e/2024e, com um aumento homólogo de 36,0% / 35,0% / 36,0%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 274364/477 milhões. Atualmente, o PE correspondente do preço das ações é de 29,4/22,1/16,9x, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a penetração da condução inteligente é menor do que o esperado, e a concorrência do setor intensifica o risco.
