\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 249 Zhongshan Broad-Ocean Motor Co.Ltd(002249) )
Evento:
A empresa divulgou oficialmente o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022 em 25 de abril de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita total de 10,017 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,82%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 250 milhões de yuans, com um aumento anual de 142,01%, e o EPS básico foi de 0,11 yuans / ação. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 2,683 bilhões de yuans, um aumento anual de 21,54%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 147 milhões de yuans, um aumento anual de 12,54%; O EPS básico é 0,06 yuan / share. O desempenho da empresa está alinhado com as expectativas.
Comentários:
O volume de vendas de novos negócios de veículos de energia aumentou significativamente
Beneficiando do rápido desenvolvimento da nova indústria de veículos de energia, o novo sistema de propulsão de veículos de energia da empresa alcançou uma receita operacional anual de 1,357 bilhões de yuans, um aumento significativo ano após ano de 78,17%, dos quais as vendas de conjuntos de acionamento elétrico de veículos de passageiros elétricos puros aumentaram significativamente.
O layout do produto da divisão BHS é eficaz
A unidade de negócios BHM, que se concentra na construção de produtos de ar condicionado e motor de eletrodomésticos, confrontada com a fraca demanda global do terminal no mercado de ar condicionado, ajustou rapidamente o layout do produto, alcançou bons resultados em motor inteligente de alta eficiência, motor de compressor semi fechado, ventilador de ar condicionado de ar fresco e outros produtos, e a receita de vendas atingiu um recorde alto: a unidade de negócios BHM alcançou uma receita de 55676463 milhões de yuans em 2021, um aumento de 29,20% sobre o mesmo período do ano passado.
Estrutura prospectiva da indústria da energia do hidrogénio
O apoio nacional ao desenvolvimento da indústria energética do hidrogénio está a tornar-se cada vez mais forte e um grande número de políticas industriais relevantes foram emitidas sucessivamente. A empresa está ansioso para o layout da indústria de energia de hidrogênio. Atualmente, concluiu o desenvolvimento, desempenho, confiabilidade e verificação de veículo de amostra de amostras de módulo de célula de combustível 120kw, e está em processo de inspeção obrigatória e certificação por uma organização de terceiros. Em termos de desenvolvimento do mercado, três novos modelos equipados com o módulo de célula de combustível hidrogênio da empresa foram incluídos no catálogo nacional de modelos recomendados para a promoção e aplicação de novos veículos de energia, e a tecnologia e o acoplamento de negócios de peças principais foram concluídos com cinco empresas principais de módulos de célula de combustível hidrogênio.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Considerando que o impacto do aumento do preço das matérias-primas upstream não foi eliminado este ano, esperamos que a receita operacional da empresa seja de 12,261/14,78 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 366487 milhões de yuans respectivamente de 2022 a 2023 (o valor anterior é de 555 milhões de yuans e 667 milhões de yuans). Ao mesmo tempo, também aumentamos a previsão de lucro para 2024. A receita é de 18,225 bilhões de yuans, o lucro líquido é de 658 milhões de yuans, o EPS correspondente é de 0,15/0,21/0,28 yuan / ação e o PE correspondente é de 30,4x/22,8x / 16,9x respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
1) risco de aumento do preço da matéria-prima a montante; 2) O risco de intensificação da concorrência industrial; 3) Risco de imparidade do goodwill.
