\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Visão geral do evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 25 de abril. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1,382 bilhões de yuans, um aumento anual de + 1,15%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 281 milhões de yuans, um aumento anual de + 191,03%. O desempenho da empresa superou ligeiramente o limite máximo previsto anteriormente.
A taxa de crescimento do desempenho da receita diminuiu ligeiramente, e o lucro líquido atribuível à matriz aumentou +191,03% em relação ao ano anterior, mostrando um desempenho brilhante. No lado da receita, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1,382 bilhão de yuans, um aumento anual de + 1,15%, e a taxa de crescimento do desempenho desacelerou. No entanto, combinado com o balanço, as responsabilidades contratuais Q1 da empresa ainda são tão altas quanto 850 milhões de yuans, indicando que a empresa tem pedidos completos na mão. Portanto, no geral, o potencial de crescimento do lado da receita da empresa é suficiente, e não há necessidade de se preocupar muito com a taxa de crescimento aparente do Q1. No lado do lucro, em 2022q1, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 281 milhões de yuans, um aumento anual de + 191,03%, ou principalmente se beneficiou do alto crescimento do cultivo de diamantes e indústria de diamantes industrial.
Durante o período, a taxa de despesa aumentou ligeiramente em 0,42pct ano a ano, e a otimização da estrutura do produto impulsionou o rápido aumento da lucratividade. Em termos de taxa de despesa, durante 2022q1, a taxa de despesa aumentou ligeiramente 0,42pct para 12,02% ano a ano, e diminuiu significativamente 1,92pct mês a mês em comparação com 2021q4; Em termos de divisão, o rácio de despesas de vendas da empresa 2022q1 foi de -0,26pct para 0,91%, o rácio de despesas de gestão foi de -0,16pct para 6,77%, o rácio de despesas de P&D foi de + 0,82pct para 5,18%, e o rácio de despesas financeiras foi de + 0,02pct para -0,84%. Em termos de rentabilidade, beneficiando do aumento dos preços do produto impulsionado pela escassez de oferta na indústria de diamante + diamante industrial de cultivo, a rentabilidade da empresa 2022q1 foi significativamente melhorada, incluindo a margem de lucro bruto homóloga de + 16,11pct para 36,76% e a margem de lucro líquido homóloga de + 13,29pct para 20,37%.
Cultive diamante + diamante industrial e mantenha um alto boom. A empresa tem expandido constantemente sua produção e continua a desfrutar do dividendo de crescimento da indústria. Desde 2022, a indústria de diamante de cultivo experimentou alto crescimento econômico. De acordo com dados da GJEPC, no primeiro trimestre, as importações de diamante bruto de cultivo da Índia e exportações de diamante nu foram + 104,97% e + 77,72% ano a ano, respectivamente. Na dimensão de todo o ano, a indústria deve manter um crescimento rápido sob o pano de fundo do layout acelerado de marcas terminais e oferta limitada de diamantes naturais causados pelo conflito Rússia Ucrânia. Em termos de diamantes industriais, devido ao impacto da ocupação da capacidade de produção por diamantes cultivados + o crescimento da demanda por micro pó para fotovoltaica, a oferta está em falta, e o preço continua a subir. Atualmente, o capital monetário + ativos financeiros de negociação da empresa são tão altos quanto 5,992 bilhões de yuans, e as reservas de caixa suficientes são esperadas para acompanhar a expansão constante da produção da empresa, trazendo assim uma flexibilidade de desempenho mais considerável.
O setor automobilístico alcançou resultados notáveis na redução de custos e aumento da eficiência, esperando o ponto de inflexão do lucro de equipamentos especiais sob o pano de fundo da reforma do mecanismo de preços. Ao tomar uma série de medidas de redução de custos e melhoria da eficiência, o setor automobilístico da empresa basicamente transformará perdas em lucros em 2021. Considerando que o negócio automobilístico da empresa adota principalmente a estratégia de pequeno lucro e rápido volume de negócios, de modo que a contribuição subsequente para a elasticidade do desempenho é relativamente limitada, o núcleo ainda deve prestar atenção ao ritmo de melhoria do setor de equipamentos especiais. À medida que o plano de ação de reforma de três anos das empresas estatais entra no último ano, a reforma do mecanismo de preços de superposição será gradualmente implementada, Espera-se que a gama de perdas do desempenho de equipamentos especiais da empresa diminua.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa realize receita de 9,164 bilhões de yuans, 11,140 bilhões de yuans e 13,437 bilhões de yuans respectivamente de 2022 a 2024, com um aumento anual de + 22,0%, + 21,6% e + 20,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,035 bilhão de yuans, 1,408 bilhão de yuans e 1,769 bilhão de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 113,3%, + 36,0% e + 25,6%; Realizar o eps0 O preço de fechamento do PE em 25 de abril foi 23, 17 e 14 vezes, respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Aumento acentuado da demanda de matérias-primas e outros riscos.
