\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 926 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
Evento: em 25 de abril, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) lançou relatório financeiro 22q1, com receita de 8,77 bilhões de yuans, yoy + 15,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 3,31 bilhões de yuans, yoy + 31,4%; A taxa de inadimplência foi de 0,82% e a taxa de cobertura de provisões foi de 580%.
O crescimento da receita permaneceu alto e o crescimento do lucro voltou a subir. 22q1 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) receita manteve um crescimento rápido, e a taxa de crescimento anual do lucro líquido atribuível à empresa-mãe subiu para um nível mais alto, com um aumento mensal de + 1,6 pct, e o desempenho foi em um período de alta expansão. Em termos de crescimento da receita, a taxa de crescimento da receita líquida de juros abrandou, beneficiando do crescimento do negócio de gestão financeira. A taxa de crescimento da receita líquida de taxas de manuseio aumentou constantemente para 20,1%, e a taxa de crescimento de outros rendimentos não juros foi de 90,5%. Do fator de contribuição do lucro líquido, a expansão da escala é o lastro, a contribuição de outros rendimentos não juros é aumentada, a provisão de retorno do lucro alimentar é enfraquecida e o declínio da margem de juros líquida é um arrasto.
A prosperidade dos depósitos e empréstimos impulsionou a otimização da estrutura dos ativos, e a margem de juros liberou o sinal de estabilização Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 22q1 empréstimos expandiram-se rapidamente, com um aumento homólogo de 21,4%, a taxa de crescimento dos depósitos totais continuou a subir para 18,2%, e a estrutura de ativos foi continuamente otimizada sob a prosperidade dos depósitos e empréstimos; A margem líquida de juros foi de 1,56%, com decréscimo mensal de – 2bp, estreitando o declínio e liberando o sinal de estabilização. O declínio da margem líquida de juros está relacionado principalmente com o rendimento dos ativos com juros – 10bp mês a mês, o que é consistente com a tendência geral da indústria; No lado do passivo, o rácio de custo dos passivos com juros foi de – 7bp mês a mês, e o custo caiu rapidamente, aliviando a pressão descendente sobre a margem de juros líquida.
A qualidade dos ativos permaneceu em um nível excelente, e a cobertura de provisões aumentou significativamente Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) O rácio NPL diminuiu durante 21 trimestres consecutivos em comparação com – 4bp no início do ano, e a qualidade dos ativos permaneceu excelente e consolidada; A cobertura das provisões aumentou rapidamente em 12,38% numa base elevada.
Sugestões de investimento: crescimento de alto desempenho, otimização estrutural, excelente qualidade, boom de alto desempenho, otimização estrutural, estabilização da margem de juros e melhoria adicional da qualidade dos ativos. Estima-se que o EPS de 22-24 anos será de 1,63 yuan, 1,95 yuan e 2,42 yuan respectivamente. O preço de fechamento em 25 de abril de 2022 corresponde a 1,1 vezes de 22 anos Pb, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a situação macroeconómica está em baixa; Riscos epidêmicos frequentes; Exposição ao risco de crédito.
