\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 60 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Em 2021, a receita da empresa foi de 25,270 bilhões de yuans (+ 20,18%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 8,002 bilhões de yuans (+ 20,19%), e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 7,85 bilhões de yuans (+ 20,04%). A receita única do quarto trimestre foi de 5,878 bilhões de yuans (+ 18,46%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,339 bilhão de yuans (+ 3,41%), o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 1,306 bilhão de yuans (+ 2,46%), e as responsabilidades contratuais no final de 2021 foram de 2,408 bilhões de yuans. Em 2021, a renda do suporte de informações de vida foi de 11,153 bilhões de yuans (+ 11,47%), o diagnóstico in vitro foi de 8,449 bilhões de yuans (+ 27,12%) e a imagem de imagem médica foi de 5,426 bilhões de yuans (+ 29,29%).
Em 2022, a receita do primeiro trimestre da empresa foi de 6,943 bilhões de yuans (+ 20,10%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,105 bilhões de yuans (+ 22,74%), o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 2,072 bilhões de yuans (+ 22,20%), e as responsabilidades contratuais em 2022q1 foram de 2,179 bilhões de yuans. Beneficiando do desempenho brilhante de produtos high-end e do desenvolvimento de nova infraestrutura médica, o mercado chinês alcançou rápido crescimento no primeiro trimestre; Os negócios de rotina no exterior também se recuperaram totalmente para o nível pré-epidêmico, e o mercado norte-americano alcançou um rápido crescimento devido ao grande avanço de clientes de consórcio médico de alta qualidade.
Acreditamos que na era pós-epidemia, a nova infraestrutura médica global acelerará o processo de desenvolvimento da indústria. O Ministério das Finanças da República Popular da China emitiu vários avisos sobre a emissão do orçamento de fundos de subsídio em 2022 antecipadamente.Os fundos de subsídio disponíveis para o campo da saúde e saúde em 2022 são tão altos quanto 87,251 bilhões de yuans, incluindo 7,989 bilhões de yuans para a reforma abrangente de hospitais públicos, 4,842,6 bilhões de yuans para o desenvolvimento de capacidades de instituições médicas e de saúde, 58,855 bilhões de yuans para a construção de saúde pública básica e 15,57 bilhões de yuans para a prevenção e controle de doenças infecciosas importantes. Dezenas de hospitais públicos diretamente sob a Comissão Nacional de Saúde devem aumentar sua receita comercial em mais de 11% ano a ano em 2022, e seu funcionamento ainda está melhorando. Na Europa, a UE lançou o plano eu4health, que deverá investir 9,4 mil milhões de euros em sete anos (20212027) para estabelecer um sistema de saúde resiliente na UE, dos quais 3,1 mil milhões de euros são utilizados para a reserva estratégica de materiais médicos. Espanha, França e Itália têm fundos para apoiar a construção de instalações médicas.
Em janeiro de 2022, a empresa anunciou o plano de propriedade acionária dos funcionários (Draft), e a meta de avaliação de desempenho é que a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22 anos, 23 anos e 24 anos não seja inferior a 20%, 44% e 73%, respectivamente.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estimamos que o EPS de 22-24 anos será de 7,95 yuan, 9,58 yuan e 11,55 yuan respectivamente, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 20,5%, 20,5% e 20,5%. Referindo-se à avaliação de empresas comparáveis e considerando a alta perspectiva e posição de liderança da empresa na indústria de lentes de moldagem corneana, damos à empresa 43 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 341,75 (para baixo 23%), mantendo a classificação de “melhor que o mercado”.
Dica de risco: a epidemia afeta as necessidades dos clientes em casa e no exterior, e o desempenho é menor do que o esperado.
