\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 30 Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) )
Análise do desempenho
Na noite de 25 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 21 anos e o relatório trimestral de 22 anos. Em 2021, a receita operacional foi de 1,509 bilhão de yuans, com um aumento anual de 26,94%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 417 milhões de yuans, um aumento anual de 2,25%; Deduza lucro não líquido de 406 milhões de yuan, um aumento de 6,69% ano a ano. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 368 milhões de yuans, um aumento anual de 34,58%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 162 milhões de yuans, um aumento anual de 33,44%; Deduza lucro não líquido de 149 milhões de yuans, um aumento de 25,53% ano a ano.
Análise empresarial
A exportação de preparações cresceu rapidamente e a proporção de negócios no exterior aumentou constantemente: em 21 anos, os negócios no exterior da empresa aumentaram 40,88% ano a ano, e a proporção na receita aumentou 1,51 pct para 15,33%. Bivalirudin para injeção foi aprovado para listagem nos Estados Unidos em 21 de maio. Até agora, a empresa aprovou um total de 9 medicamentos nos Estados Unidos. De acordo com a lista de escassez de medicamentos fornecida pela FDA e ASHP, quatro dos medicamentos fornecidos pela empresa estão atualmente incluídos na lista de escassez, o que é propício à abertura da empresa do mercado norte-americano.
Nos últimos 21 anos, os antibióticos aumentaram significativamente e os medicamentos cardiovasculares foram arrastados para baixo: nos últimos 21 anos, os antibióticos da empresa aumentaram 93,1% ano a ano, para 447 milhões de yuans, representando 29,6% da receita de 19,5%; As drogas cardiovasculares diminuíram – 21,4% ano a ano, para 266 milhões de yuans, representando 17,6% da receita de 28,5%.
A margem bruta de lucro 21q4 e a relação de despesas de vendas flutuaram, e 22q1 recuperou: afetado pelo único trimestre de 21q4, o lucro bruto da empresa caiu de 77,4% nos três primeiros trimestres de 21 para 71,58% em todo o ano. Esperamos que esteja relacionado com o declínio nas vendas de produtos cardiovasculares na China. Considerando que o 22q1 recuperou para 79,5%, esperamos que volte ao normal em todo o ano de 22 anos.
A pesquisa e o desenvolvimento continuaram a aumentar o investimento, as aprovações continuaram a crescer e o negócio de medicamentos inovadores foi promovido constantemente: câncer de pâncreas, vírus anti covid-19, agente de contraste de modo duplo e terapia de captura de nêutrons de boro para câncer renal entraram sucessivamente na pesquisa pré-clínica. Entre eles, espera-se que o agente de contraste de modo duplo obtenha aprovação clínica da China e dos Estados Unidos até o final de 2022.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
O lucro líquido da empresa-mãe é esperado para RMB 1,282 bilhão em 2029 e RMB 1,222 bilhão em 2029, respectivamente, correspondendo ao lucro líquido da empresa-mãe é esperado para RMB 1,282 bilhão em 2029 e RMB 1,222 bilhão em 2029, respectivamente.
Dicas de risco
Risco de I & D de medicamentos genéricos, risco de I & D de medicamentos inovadores, risco de qualidade de medicamentos, risco de flutuação da taxa de câmbio, risco restrito de levantamento de estoque, outros riscos regulatórios, etc.
