\u3000\u300 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3 Zte Corporation(000063) )
Descrição do evento:
A empresa divulgou o relatório de desempenho para o primeiro trimestre de 2022: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 27,93 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,22 bilhões de yuans, um aumento anual de 1,6%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,95 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 117,1%; O lucro básico por ação é de 0,47 yuan.
Comentários do evento:
O desempenho da empresa superou nossas expectativas anteriores, e o lucro não líquido atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente. Acreditamos que a empresa continua a melhorar a qualidade e eficiência de sua operação, melhorar continuamente a rentabilidade de seus principais negócios e melhorar continuamente sua margem de lucro bruto.
A empresa fez um progresso constante na receita no primeiro trimestre, continuou a consolidar sua competitividade técnica central e aumentou continuamente o investimento em P & D.
Sob os desafios duplos do ambiente externo complexo e da epidemia de covid-19, a empresa operou de forma constante e alcançou um crescimento anual nos dois principais mercados da China e nos três principais negócios de operadores, empresas governamentais e consumidores. O negócio de consumo mostrou uma tendência contínua e em larga escala, e a receita dos consumidores nos mercados estrangeiros aumentou quase 30% ano a ano.
Em 2022, o investimento em P & D do primeiro trimestre foi de 4,698 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 12,07%, representando 16,82% da receita operacional, com um aumento homólogo de 0,84pct. Acreditamos que a empresa continua a aumentar a profundidade e amplitude da P & D, melhorar continuamente a competitividade do produto e se esforçar para construir um fosso para o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Bom controle de custos e melhoria contínua da margem de lucro bruto. A excelente capacidade de gestão da empresa é totalmente refletida.
A margem bruta de lucro da empresa no primeiro trimestre de 2022 foi de 37,78%, um aumento de 2,34 PCT homólogo e 6,84 PCT mês a mês em relação ao quarto trimestre do ano passado, o que se deveu principalmente ao aumento da margem bruta de lucro das operadoras.
A taxa de três taxas da empresa diminuiu ainda mais. A taxa de despesa com vendas, taxa de despesa gerencial e taxa de despesa financeira foram de 7,7%, 4,57% e 0,19%, respectivamente, com queda de 0,55pct, 0,2pct e 1,25pct respectivamente.
Espera-se que o layout de negócios diversificado abra a segunda curva de crescimento e alcance o desenvolvimento de saltos para o top 500 do mundo.
A actividade do operador “capital fixo”. As empresas de mercado chinesas estão profundamente envolvidas na construção em grande escala 5g e esforçam-se para alcançar mais de 40% de participação de mercado dos principais produtos; Os mercados ultramarinos operam constantemente em torno do “grande país, grande T e grande rede”.
As empresas governamentais e empresariais estão empenhadas em tornar-se “construtoras de estradas da economia digital” e capacitar milhares de indústrias com tecnologia TIC. Fortaleceremos a expansão das principais indústrias, fortaleceremos a competitividade do canal, focaremos em produtos vantajosos e esperamos alcançar um crescimento rápido.
A empresa desenvolve firmemente negócios de consumo e está comprometida em criar uma ecologia inteligente de todo o cenário. Continuar a lançar produtos competitivos, fortalecer o investimento na marca e a construção de canais e torná-los uma importante força motriz para o crescimento da receita.
A empresa integrou e estabeleceu o departamento de negócios de produtos de energia digital, fortaleceu a operação de fonte de alimentação, IDC e outros produtos e expandiu ativamente o novo negócio de energia. Ao mesmo tempo, uma linha de produtos eletrônicos automotivos foi estabelecida para ajudar o desenvolvimento inteligente do campo automotivo.
Sugestões de investimento:
Esperamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de 131,2 bilhões de yuans, 150,1 bilhões de yuans e 173 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 8,14 bilhões de yuans, 9,61 bilhões de yuans e 10,93 bilhões de yuans, correspondendo a PE de 12,67x, 10,73x e 9,44x. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco:
O investimento dos operadores diminui; A epidemia fez com que o crescimento dos negócios no exterior fosse inferior ao esperado.
