\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 285 Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) )
Evento: 25 de abril de 2022 Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022:
1) Relatório anual 2021: a receita operacional foi de 2,694 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,52%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 362 milhões de yuans, um aumento anual de 11,08%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 355 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 18,46%.
2) o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita foi de 682 milhões de yuans, com um aumento anual de 15,73%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 131 milhões de yuans, um aumento anual de 35,41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 15,05 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 99,9%.
De 2021 a 2022q1, a empresa alcançou um crescimento estável e de dois dígitos na receita por vários trimestres consecutivos. Em 2021, a receita operacional anual foi de 2,694 bilhões de yuans, com um aumento anual de 15,52%. Trimestralmente, 2021q1-q4 alcançou receita de RMB 589 / 7,66 / 6,98 / 640 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 20% / 12% / 21% / 10%. Em 2022q1, a empresa continuou a manter o crescimento estável e alcançou a receita de 682 milhões de yuans, um aumento anual de 16%, mantendo o crescimento de dois dígitos e estável da receita por vários trimestres consecutivos.
A imparidade dos ativos em 2021q4 abrandou o crescimento do lucro líquido aparente atribuível à empresa-mãe e melhorou a rentabilidade em 2022q1. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 362 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 11,08%. Trimestral a trimestral, 2021q1-q4 alcançou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 0,97/1,23/1,07/0,35 bilhão, respectivamente, com um aumento homólogo de 26% / 22% / 16% / – 38%, e uma margem de lucro líquido de 16% / 16% / 15% / 5%. Em 2021q4, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuiu significativamente, principalmente devido a mudanças nas despesas de incentivo patrimonial e ganhos e perdas com a alienação de ativos não correntes. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 foi de 131 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 35,41% e uma margem de lucro líquido de 19%, um aumento de 3PP em comparação com 2021q1. O alto aumento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 foi principalmente devido ao aumento da receita de vendas, à diminuição da taxa de despesas de vendas e ao recebimento de subsídio governamental de 26,34 milhões de yuans.
O aumento do preço de dois remendos de tigre alcançou um novo crescimento no desempenho, e o volume de vendas de drogas orais aumentou significativamente. Os três produtos de remendo da série de dois tigres foram otimizados e atualizados, e os preços à saída da fábrica da pomada analgésica de almíscar Zhuanggu, pomada analgésica articular e pomada analgésica Shangshi foram aumentados. Em 2021, a receita de comprimidos e cápsulas de medicamentos orais aumentou 37% e 16%, com um rápido crescimento. No futuro, a empresa fortalecerá gradualmente a comercialização de medicamentos orais, e seu volume de receita e lucro devem crescer rapidamente.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder da medicina tradicional chinesa na China, com muitas variedades de pasta vantajosas e alto reconhecimento do consumidor. Com a reforma de marketing da empresa, o volume de vendas de produtos está aumentando gradualmente, e o desempenho futuro deve crescer. Espera-se alcançar uma receita de RMB 3,146/36,08/3,973 bilhões de 2022 a 2024, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de RMB 454/5,57/634 milhões respectivamente, equivalente a EPS de RMB 0,80/0,98/1,12 respectivamente, correspondendo a PE de 13X/10x/9x, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: vendas de produtos não são como esperado, riscos de política e riscos regulatórios
