\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
A empresa divulgou que no primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 1,25 bilhão, yoy + 61,57%; Lucro líquido imputável à empresa-mãe: 200 milhões, ano a ano + 31,07%; Após deduzir o lucro líquido não imputável à empresa-mãe de 183 milhões, yoy + 31,21%, o desempenho da receita superou ligeiramente as expectativas prospectivas.
Lado da receita: cuidados com a pele impulsionam alto crescimento
22 q1 receita yoy + 61,6%. Dividimos e previmos que as três principais funções de negócios de cuidados com a pele / matérias-primas / terminal médico yoy + 90% + / 28% / 0%, representando cerca de 65%: 20%: 13%. A força de tração central é o cuidado funcional da pele. De acordo com os canais, o canal de bate-papo aumentou muito / a auto-transmissão do canal tmall melhorou; A beleza da medicina tradicional chinesa no terminal médico é remodelada pela estratégia e ajustada a curto prazo.
Lado do lucro: aumento do investimento em I & D e melhoria da rentabilidade mês a mês
A margem bruta de lucro do T1 em 22 anos foi de 77,13%, ano-1,6pct; A taxa de juro líquida foi de 15,8%, homóloga -3,8pcts, mês a mês + 4,3pct; A taxa de despesas de vendas é de 45,1%, yoy + 1,6pct; A taxa de taxa de gestão é de 6,3%, yoy + 0,8pct; A taxa de despesa em P & D é de 6,5%, yoy + 1,5pct. O aumento da taxa de despesa em P & D é principalmente devido ao ① aumento do salário dos funcionários e despesas de incentivo à equidade ② o aumento de projetos de P & D, resultando no aumento do investimento direto em P & D e terceirização de despesas em P & D neste período.
Destaques:
① desenvolver negócios de colágeno: em 15 de abril, a empresa adquiriu 51% do patrimônio da biologia Yierkang e entrou oficialmente na indústria de colágeno. Os produtos de admissão hospitalar, como esponja de colágeno e osso artificial produzidos principalmente pela biologia Yierkang, podem enriquecer ainda mais Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) o pipeline de produtos terminais médicos existentes e formar uma boa matriz de produtos terminais médicos, o que apoiará fortemente o desenvolvimento sustentável dos negócios da empresa no futuro.
② descoberta do ácido hialurônico: 23 de abril, O “hialuronato de zinco hidrolisado” da empresa foi aprovado, que é a primeira nova matéria-prima de ácido hialurônico “HA + zinco” aprovada na indústria Com alto teor de zinco, baixo resíduo de íon de sódio e alta pureza, o produto pode ser amplamente utilizado em produtos de cuidados pessoais. Sob o pano de fundo da supervisão mais rigorosa de cosméticos, a conformidade de novas matérias-primas destaca a força inovadora da Huaxi como um fornecedor de soluções de matérias-primas bioativas, e também fornece novas ideias de desenvolvimento de produtos para empresas de cosméticos intermediários e downstream, abrindo uma nova “faixa de ouro amarelo”.
① ajuste da estrutura da beleza médica: no presente, o ajuste da estrutura organizacional da beleza médica foi basicamente concluído. No presente, o núcleo do pipeline de produtos é agulha de engomar, agulha de boneca, Runzhi No. 5, etc., no futuro, uma matriz do produto incluindo todo o rosto será estabelecida. Espera-se que com a melhoria da situação epidêmica e o fim do ajuste do setor médico e americano, o setor de terminais médicos retome a produção em larga escala.
Sugestão de investimento: classificação de compra
A prosperidade, excelente capacidade de I & D no upstream, e excelente capacidade de I & D no downstream da indústria cosmética. Continuamos otimistas em relação ao crescimento a longo prazo da empresa impulsionado por matérias-primas, tratamento médico, cuidados com a pele e alimentos. Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,097/14,47/1,879 bilhão, com uma taxa de crescimento homóloga de 40% / 32% / 30%, correspondendo a pe51/39/30x de 2022 a 2024, mantendo a classificação “buy”.
Dica de risco: o espaço de mercado é menor do que o esperado, os resultados da aprovação do produto e o progresso são menores do que o esperado, e a concorrência do setor é intensificada
