\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Evento: na noite de 25 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.A receita anual de 2021 foi de 5,809 bilhões de yuans, um aumento anual de 39,60%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -555 milhões de yuans, a perda aumentou 65,91% sobre o mesmo período do ano anterior, o lucro líquido deduzido foi de -788 milhões de yuans, a perda aumentou 46,15% sobre o mesmo período do ano anterior, e o lucro básico por ação foi de -0,82 yuan / ação. Em 2022q1, a receita foi de 659 milhões de yuans, com um aumento anual de 44,52%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -481 milhões de yuans, e a perda diminuiu 10,41% em comparação com o mesmo período do ano anterior. De acordo com a previsão anterior, a receita e o lucro em 2021 são 5,855 / – 104 bilhões de yuans, respectivamente, e o lucro é menor do que o esperado.
Comentários:
A receita manteve alto crescimento, e a taxa de despesa diminuiu ano a ano
Em 2021, a receita de produtos de segurança de rede da empresa foi de 3,859 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 36,74%, representando 66,42% da receita, com uma diminuição homóloga de 1,39 PCT; A receita do serviço de segurança de rede foi 705 milhões de yuans, com um aumento anual de 9,17%, representando 12,14% da receita operacional, com uma diminuição anual de 3,39 PCT; Hardware e outras receitas foram de 1,217 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de 77,53%, representando 20,95% e um aumento ano a ano de 4,47 PCT. A margem de lucro bruto global foi de 60,01%, que foi aumentada por quatro anos consecutivos, e a margem de lucro bruto dos produtos de segurança foi de 77,02%, um aumento de 4,78pct ano a ano. A taxa de despesas de I&D, a taxa de despesas de vendas e a taxa de despesas de gestão diminuíram 1,38/2,90/2,21 PCT respectivamente.
As vantagens da nova pista são óbvias, e a quota de mercado permanece à frente
Em 2021, a receita de novos produtos de pista representou mais de 70% da receita de produtos e serviços de segurança, dos quais a taxa de crescimento da receita de produtos de segurança de dados e proteção de privacidade ultrapassou 50%; A receita geral dos produtos de conscientização da situação foi de quase 1,2 bilhão de yuans, com uma taxa de crescimento anual de mais de 30%; A receita de produtos de segurança terminal excedeu 800 milhões de yuans, com um aumento anual de mais de 30%; Os produtos de segurança de terminais da empresa alcançaram mais de 50 milhões de implantação comercial em clientes governamentais e empresariais, e a participação de mercado ficou em primeiro lugar na China por quatro anos consecutivos.
Previsão e avaliação dos lucros
Tendo em conta a concorrência intensificada na indústria, o impacto da epidemia e as mudanças na avaliação do setor, ajustamos a receita em 202223 para 8,109 / 10,769 bilhões de yuans (valor original: 8,264 bilhões de yuans e 11,647 bilhões de yuans), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe a 35 / 256 milhões de yuans (valor original: 261 / 589 milhões de yuans), e aumentou a receita de previsão de lucro de 24 anos para 14,054 bilhões de yuans, o lucro líquido para 638 milhões de yuans, EPS para 0,05 / 0,38 / 0,94 yuan / ação, e o PE correspondente a 903x / 122x / 49x respectivamente. Manter a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
surtos repetidos; As despesas dos clientes a jusante não correspondem às expectativas; A concorrência em matéria de segurança das redes intensifica-se.
