\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 990 Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021, tendo alcançado uma receita de RMB 3,143 bilhões (-20,27%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 184 milhões (+ 7,99%) em 21 anos; No quarto trimestre de 21 anos, a receita foi de 1,824 bilhões de yuans (-36,77%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 218 milhões de yuans (-11,32%).
A escala da receita encolheu, mas a rentabilidade melhorou devido ao aumento da margem de lucro bruta e à redução significativa da perda por imparidade do crédito. A receita de 21 anos diminuiu 20,27% em termos homólogos, principalmente devido a: 1) a implementação da nova norma de receita para produtos de segurança pública pela primeira vez em 20 anos, e a redução do impacto deste fator em 21 anos levou a uma diminuição de 51,61% na receita deste setor; 2) A receita de veículos de cozimento de platô e abrigo básico para processamento de alimentos diminuiu, e a receita de equipamentos de suporte móvel diminuiu em 38,55%. O desempenho da empresa em 21 anos aumentou 7,99% em relação ao ano anterior, e o desempenho foi significativamente melhor do que o faturamento, principalmente devido a: 1) a margem de lucro bruto abrangente da empresa aumentou 2,76pct para 19,77% em 21 anos; 2) A provisão para perda de imparidade de crédito diminuiu em 94 milhões de yuans, e a receita da alienação de ativos aumentou em 30 milhões de yuans. Para resumir, quando a taxa de despesa aumentou para 15,07% (+ 3,70pct), a margem de lucro líquido das vendas ainda aumentou em 1,58pct para 6,00%.
O estoque aumentou 20,06% em relação ao início do período. No final do ano, o estoque da empresa era de 1,718 bilhões de yuans, um aumento de 20,06% ao longo do início do período, dos quais os produtos em processo e mercadorias em estoque aumentaram 34,66% e 56,19% respectivamente ano a ano. A principal razão pode ser o aumento no estoque causado pela produção de radar e projetos de apoio de radar.
A plataforma de listagem de Zhongdian Bo micro adere ao foco na responsabilidade principal e principal negócio e promover um novo padrão de desenvolvimento de negócios. Como plataforma de listagem da CEC Bo micro, o valor da plataforma merece atenção. Equipamento eletrônico: apoiado por 38 institutos de radar fortes, a empresa ocupa uma posição de liderança no campo de Meteorologia e radar de controle de tráfego aéreo.Nos últimos 21 anos, a empresa expandiu ainda mais a atualização, revisão, reparação média e serviços técnicos de equipamentos de radar de vigilância de baixa altitude, e realizou o desenvolvimento de um único serviço para vários serviços. Fundamento industrial: a empresa concentra-se em expandir os produtos da série nos dois campos técnicos do circuito passivo e do circuito ativo, concentra-se na aplicação de equipamentos completos produzidos em massa e realiza o avanço zero dos componentes de microondas na tecnologia espacial e produtos tais como satélites e mísseis carregados. Sistema de informação em rede: a empresa se concentra nos principais negócios, como cidade segura, projeto Xueliang, prisão inteligente e transporte inteligente, continua a ampliar novas ideias para soluções em segurança pública, assuntos políticos e jurídicos e indústrias de transporte, consolidar vantagens de mercado e expandir a participação de mercado.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
De acordo com o relatório anual, reduzir a receita e aumentar a margem de lucro bruto, ajustar o EPS de 22-23 anos para 1,36 e 1,58 (anteriormente 1,24 e 1,32), e adicionar o EPS de 24 anos para 1,95 yuan. Com referência à avaliação média de 31 vezes de empresas comparáveis em 22 anos, dar o preço alvo de 42,16 yuan e manter a classificação de compra.
Dicas de risco
As encomendas de produtos são inferiores ao esperado; O progresso da reestruturação e integração profissional é inferior ao esperado
