\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 690 Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 22 anos. No primeiro trimestre, a receita operacional foi de 141 milhões de yuans (+ 111,70%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 61 milhões de yuans (+ 176,23%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 56 milhões de yuans (+ 176,56%). O desempenho global superou ligeiramente as expectativas.
A receita continuou a crescer a um ritmo elevado, estabelecendo as bases para o desempenho anual. No primeiro trimestre, a empresa continuou a tendência de crescimento rápido nos últimos anos e manteve uma taxa de crescimento de mais de 100%, principalmente devido ao aumento significativo na receita de meios de cromatografia de afinidade, meios de cromatografia de troca iônica, enchimento de cromatografia de gel de sílica, esferas magnéticas e outros produtos. De acordo com os dados passados, o Q1, como o off-season das vendas, ainda alcançou excelente crescimento, e o rápido crescimento da receita anual tem uma base sólida. A médio prazo, graças à boa expansão do cliente da empresa e à comercialização de pedidos clínicos, espera-se manter um rápido crescimento.
A margem de lucro bruto é estável mês a mês, e o lucro pode ser aumentado significativamente ano a ano. A margem de lucro bruto global da empresa do primeiro trimestre foi de 83,73%, com um aumento homólogo de 5,75pct. Graças à expansão da escala de vendas, estabiliza-se em mais de 83% mês a mês. Em termos de taxa de despesa, a taxa de despesa total durante o primeiro trimestre foi de 35,67%, com uma diminuição homóloga de 1,42pct, das quais as taxas de vendas / gestão / I&D / despesas financeiras foram de 13,52% / 11,15% / 11,41% / – 0,42%, respectivamente. A taxa de despesa em I&D diminuiu relativamente, mantendo ainda um rápido crescimento no valor absoluto. Com a rápida expansão da escala de produção e vendas da empresa, espera-se que a rentabilidade mantenha uma tendência ascendente constante.
Manter a classificação “comprar”. A empresa é uma empresa líder na indústria de enchimento cromatográfico doméstico. Confiando nas vantagens inovadoras da tecnologia de preparação de fundo de microesferas nano, a empresa acumulou e formou uma linha de produtos relativamente completa, capacidade de produção em larga escala e capacidade de serviço de tecnologia de aplicação profissional e eficiente. Espera-se alcançar um crescimento rápido sob o desenvolvimento vigoroso da indústria biofarmacêutica a jusante e a tendência de substituição doméstica. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no ano 22/23/24 seja de RMB 298431/637 milhões, correspondendo a 90/62/42 vezes do PE atual, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco. A expansão do cliente é menor do que o esperado, o volume de pedidos é menor do que o esperado, o desenvolvimento de novos produtos é menor do que o esperado e a queda de preços é mais do que o esperado.
