\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 987 Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) )
Evento:
Em 25 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2021. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 867 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 28,81%, um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 71 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 55,67%, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas deduzindo lucros e perdas não recorrentes de 62 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 39,99%. O lucro básico por ação é de 0,66 yuan / ação.
Comentários do evento
A receita final do 22q1 aumentou 28,81% ano a ano, e foi basicamente plana em comparação com 21q4
Em 2022q1, a receita operacional da empresa atingiu 867 milhões de yuans, com um aumento anual de 28,81%. A receita a montante continuou a alta base desde 2021q4, com uma ligeira diminuição na taxa de anel e um aumento de cerca de – 1,81%. Desde o primeiro trimestre de 2021, o ambiente externo tendeu a melhorar, e vários negócios da empresa aqueceram em graus variados. Há uma alta demanda por produtos de injeção da empresa em 2021q1, e o lado da receita de 2022q1 ainda mantém um alto crescimento. Por outro lado, as encomendas de produtos que não sejam seringas comuns (tais como seringas / agulhas de segurança, agulhas de recolha de sangue de segurança, séries de alimentação, seringas de pré-enchimento / bomba, agulhas de beleza, etc.) da empresa continuam a crescer com suficiente dinamismo.
Beneficiando da redução da taxa de despesas de vendas, a taxa de juros de vendas líquidas da empresa aumentou cerca de 2 pontos percentuais ano a ano
A margem de lucro líquido de 2022q1 atingiu 11,94%, um aumento de 1,96 pontos percentuais em relação ao 2021q1, principalmente devido à diminuição do lado de despesa da empresa. A taxa de despesas de vendas de 2022q1 é de cerca de 8,97%, que é cerca de 2,87 pontos percentuais menor do que a de 2021q1. Por um lado, acreditamos que a proporção da receita do mercado externo da empresa é aumentada, enquanto a despesa de vendas exigida pelo negócio do mercado externo é baixa. Por outro lado, devido à influência da epidemia covid-19 na China em 2022q1, as atividades off-line, como viagens de negócios são reduzidas, e a taxa geral de despesas de vendas diminuiu.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 alcance 3,790 bilhões de yuans, 4,509 bilhões de yuans e 5,371 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de cerca de 22,4%, 19,0% e 19,1%, respectivamente. Considerando que a proporção dos produtos de alta margem bruta da empresa está aumentando gradualmente, e a margem de lucro bruto geral e margem de lucro líquido da empresa também aumentará ano a ano, esperamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 atinja 388 milhões de yuans, 484 milhões de yuans e 600 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de cerca de 33,1%, respectivamente. 24, 9% e 24, 0%. O EPS de 2022 a 2024 é de 0,83 yuan, 1,04 yuan e 1,29 yuan respectivamente, e as avaliações correspondentes do PE são 20x, 16x e 13X respectivamente. Em vista da atualização contínua dos produtos da empresa, a expansão suave dos mercados estrangeiros, o mercado básico na China é estável e a classificação de “comprar” é mantida.
Dicas de risco
Risco da política industrial;
