\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
O inovador líder de segurança de rede com rápido desenvolvimento mantém a classificação de “comprar”
Esperamos que a eficiência de P & D e marketing da empresa será melhorada ano a ano. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 é previsto para 108 milhões de yuans e 360 milhões de yuans, e a nova previsão para 2024 é de 478 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 0,16, 0,53 e 0,70 yuan / ação. O preço atual da ação corresponde a PE de 288,0, 86,6 e 65,2 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Em 2021, a receita aumentou rapidamente e a eficiência operacional melhorou significativamente
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 5,809 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 39,60%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -555 milhões de yuans, em comparação com -334 milhões de yuans no mesmo período de 2020. Em 2021, a margem bruta de lucro das vendas da empresa foi de 60,01%, com um aumento homólogo de 0,44 pontos percentuais. Em particular, graças ao desempenho gradual da plataforma de I&D da empresa, a margem bruta de lucro dos produtos de segurança foi de 77,02%, com um aumento homólogo de 4,78 pontos percentuais. Do lado das despesas, após deduzir as despesas de pagamento baseadas em ações, a taxa de despesas de P&D, a taxa de despesas de vendas e a taxa de despesas de gestão da empresa diminuíram 1,38%, 2,90% e 2,21 pontos percentuais, respectivamente. Excluindo o impacto das taxas de pagamento baseadas em ações e do alívio das taxas de segurança social em 2020 devido à epidemia, o lucro líquido da empresa diminuiu significativamente em relação ao ano anterior, com uma redução de mais de 40%.
Em 2022q1, a receita continuou a crescer a uma taxa alta, e a taxa de crescimento das encomendas foi brilhante
Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 659 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 44,52%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de -481 milhões de yuans, com uma taxa de redução de perdas de 10,41%, principalmente devido à redução da taxa de despesas durante o período. As despesas de P & D, despesas de vendas e despesas de gestão aumentaram 18,38%, 5,37% e 26,97%, respectivamente ano a ano, significativamente menor do que o crescimento da receita. Além disso, de acordo com o anúncio de operação anteriormente emitido pela empresa, os novos pedidos de janeiro a março de 2022 excederam 900 milhões de yuans, com um aumento anual de mais de 65%, estabelecendo uma boa base para o crescimento subsequente.
Implementar as ideias de “LEGO” e “Legião”, e espera-se que a eficiência de I & D seja grandemente melhorada ao longo do ano
Por um lado, a empresa continuou a promover a estratégia da plataforma de P & D e melhorou de forma abrangente a padronização, modularização, componentização e desempenho dos produtos. Por outro lado, em 2022, a empresa estabeleceu uma organização corps em áreas-chave. De acordo com o anúncio da empresa, a meta da organização Corps em 2022 atingirá mais do dobro do lucro bruto e contribuirá com cerca de um terço do lucro bruto financeiro total da empresa. Com a produção em massa da plataforma de P & D e o ajuste organizacional da legionalização, a eficiência de P & D da empresa foi grandemente melhorada. Espera-se que a proporção de despesas de P & D na receita seja grandemente reduzida em todo o ano, o que se espera promover a rápida melhoria da rentabilidade.
Aviso de risco: a concorrência no mercado intensifica o risco; Risco de perda contínua; Risco de fuga cerebral.
