\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 94 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022:
2022q1: receita de 450 milhões, ano a ano + 29%; 60 milhões para os pais, ano + 36%; Deduzir não RMB 50 milhões, ano a ano + 38%;
Receitas:
Trimestre por trimestre, a taxa de crescimento de 21q4 / 22q1 é dividida em 18% / 29%, e a taxa de crescimento no final do relatório é aumentada mês a mês. Considerando que algumas receitas de comércio eletrônico do dobro 11 da empresa ficam atrás do reconhecimento, o cálculo combinado das receitas Q1 e Q4 pode refletir com mais precisão a tendência de negócios da empresa. A receita total de 21q4 e 22q1 foi de 1,17 bilhão, com uma taxa de crescimento de 22% em comparação com a de 20q4 e 21q1. Em geral, manteve uma tendência de crescimento rápido.
Em termos de sub-canais, de acordo com dados da ovicloud, a quota de listagem da linha do primeiro trimestre da empresa aumentou 0,8pct para 22% ano a ano, e a quota de mercado offline aumentou 4,7pct para 25% ano a ano, ambos mantendo a primeira posição no setor.
Lucro:
Margem de lucro bruta: T1 foi de 44,2%, ano a ano -3pct, afetado principalmente pelo frete. Por exemplo, do ponto de vista da diferença de vendas brutas, o Q1 diminuiu apenas 0,8pct, o que foi significativamente melhorado em comparação com o 21q4. As razões são as seguintes: 1) desconto: 21q4 deve aumentar mais desconto, enquanto 22q1 é relativamente menor; 2) Matérias-primas: o preço das matérias-primas 21q4 diminuiu, e a empresa aumentou seus esforços de aquisição, refletindo que a pressão de custo de 22q1 foi aliviada;
Relação de despesas: as despesas de vendas, gestão e I&D no primeiro trimestre foram – 2,4 / – 0,7 / + 0,9pct para 23,3% / 5,2% / 5,3%, respectivamente, das quais o rácio de despesas de vendas diminuiu significativamente devido ao ajustamento das normas contabilísticas;
Taxa de juro líquida: A taxa de juro líquida do primeiro trimestre foi de 13,2%, com um aumento homólogo de 0,5pct.
Sugestões de investimento:
A longo prazo, a empresa é líder de fogões integrados com planejamento claro de alto crescimento. No curto prazo, o investimento em marketing da empresa está na frente, a estrutura do canal é benigna e a pressão do investimento estratégico é melhor do que a da concorrência no período de rápido desenvolvimento da indústria. Estima-se que a empresa realize receitas de vendas de 2,35, 3,05 e 3,82 bilhões de yuans em 22-24 anos, com um aumento anual de 31%, 25% e 22%, e realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 510, 660 e 810 milhões de yuans, com um aumento anual de 35%, 29% e 24%. Mantenha a classificação líder do setor Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) .
Dicas de risco:
A entrada de gigantes transfronteiriços levou à deterioração da concorrência, a expansão dos canais foi menor do que o esperado e o custo das matérias-primas voltou a subir acentuadamente.
