\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 131 State Grid Information&Communication Co.Ltd(600131) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: a empresa alcançou uma receita operacional de 7,466 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 6,49%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,77 yuan, um aumento anual de 11,57%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 649 milhões de yuans, com um aumento anual de 20,46%; EPS é 0,5 yuan. No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 1,198 bilhão de yuans, um aumento anual de 12,17%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 49 milhões de yuans, um aumento anual de 12,14%.
A rentabilidade recuperou, e as vantagens da redução de custos de tecnologia estão começando a mostrar. Em 2021, a margem de lucro bruta da empresa foi de 19,04%, com um aumento homólogo de 0,03 pp, e a margem de lucro líquido foi de 9,07%, com um aumento homólogo de 0,41 pp. Especificamente, a margem de lucro bruta dos negócios de infraestrutura em nuvem foi de 16,7%, com um aumento homólogo de 1,6 pp. As principais vantagens da empresa como empresa de construção de redes de comunicação da State Grid foram refletidas. No futuro, à medida que a empresa expande os cenários de negócios emergentes sob a transformação digital da energia, espera-se alcançar redução contínua de custos com as vantagens de rica experiência técnica e alta aderência ao cliente.
Aproveite a oportunidade de construção de sistemas de energia e acelere serviços de operação de energia. Em 2021, os serviços digitais de energia da empresa alcançaram uma receita de 1,52 bilhão de yuans, um aumento anual de 11,71%. Marketing de energia: em 2021, foi lançado com sucesso o marketing de energia 2.0 da empresa, com mais de 200 milhões de usuários cadastrados e mais de 40 milhões de usuários ativos mensais, tornando-se a principal entrada de atendimento ao cliente da Rede Estadual. Além disso, a plataforma de negócios de comércio de energia realizou operação monotrilho em seis províncias de rede da Rede Estadual, negociando 6,9 bilhões de kwh de eletricidade verde, e continuamente aprofundou o sistema de consumo excessivo de energia renovável; Operação digital: a empresa fez todos os esforços para realizar serviços de operação digital de medição de energia do lado da potência e carga, pilotou com sucesso o negócio de negociação do mercado de energia e realizou quase 16 milhões de kwh transação de vendas de energia; Capacidade total das plataformas de armazenamento de energia do lado da nuvem: 400 MWh; Serviço de carregamento: o número de plantas de serviço de carregamento e estações operadas independentemente por subsidiárias e sociedades anônimas excedeu 1000, realizando a substituição de 120 milhões de kwh de energia elétrica. Acreditamos que a empresa ancorará a nova trilha sob a reforma do sistema de energia e acelerará o negócio de operação de energia com a capacidade de serviço de toda a cadeia industrial de “integração de rede em nuvem”, e a sinergia deve aumentar ainda mais a vantagem competitiva.
Infiltrar os segmentos profissionais e formar a inovação empresarial digital de “plataforma média + negócio”. Em 2021, a receita de negócios digitais corporativos da empresa foi de 2,079 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,17%. Durante o período de relatório, a empresa construiu um portal móvel de rede estadual I de nova geração e a ferramenta RPA auto-desenvolvida “Xiaowo” expandiu-se para 16 províncias e cidades da Rede Estadual. A escala de mercado aumentou significativamente, a transformação dos serviços digitais acelerou e o desempenho de médio e longo prazo deve ser plenamente realizado.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 8,651 bilhões, RMB 10,038 bilhões e RMB 11,694 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe manterá uma taxa de crescimento composto de 13,99% nos próximos três anos. A empresa acelerou a construção de um layout industrial com “base digital + aplicação energética” como núcleo, com uma boa tendência de desenvolvimento e manteve a classificação “hold”.
Dica de risco: o risco de flutuações macroeconômicas; Riscos de inovação tecnológica; Risco de violação dos direitos de propriedade intelectual.
