\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 128 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Elementos-chave do relatório:
Em 23 de abril de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) divulgou o relatório de desempenho para o primeiro trimestre de 2022.
Principais pontos de investimento:
No primeiro trimestre, a receita aumentou 19,3% em termos homólogos e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 23,38% em termos homólogos: do lado da receita, a receita líquida de juros aumentou 23,97% em termos homólogos. A relação custo-renda foi de 37,92%, que continuou sendo otimizada.
A recuperação da margem líquida de juros e a contribuição dos fatores de escala promoveram conjuntamente o rápido crescimento do lucro líquido de juros: a margem líquida de juros subiu 3bp para 3,09% mês a mês no primeiro trimestre. O desempenho da margem de juros líquida da empresa foi melhor do que nossas expectativas anteriores. De acordo com nosso julgamento, ou devido ao controle efetivo do custo final do depósito, tem uma grande contribuição positiva para a margem de juros líquida. Em termos de escala, o total dos empréstimos aumentou 6,34% e o total dos depósitos aumentou 11,78% face ao início do ano.
Em termos de investimento em empréstimos, os empréstimos às empresas no final do empréstimo aumentaram significativamente no primeiro trimestre: os empréstimos às empresas aumentaram 10,4% no primeiro trimestre, enquanto os empréstimos a retalho aumentaram 3,1%. Esperamos que, devido a fatores sazonais, a taxa de crescimento dos empréstimos pessoais aumente no futuro, o que ajudará a manter a estabilidade do rendimento do lado dos ativos.
Provisões mais elevadas fornecem um melhor apoio ao crescimento do desempenho: a taxa de inadimplência no primeiro trimestre de 2022 foi de 0,81%, inalterada em relação ao início do ano. A taxa de cobertura das provisões atingiu 532,7%, que permaneceu elevada e tinha uma forte capacidade de compensar riscos. A atual qualidade estável dos ativos é sobreposta a provisões suficientes, e os ativos não produtivos subsequentes e a pressão de provisões são menores, formando um bom suporte para o crescimento sustentado do desempenho futuro.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: o desempenho da empresa aumenta rapidamente, concentra-se em pequenas e micro empresas e amplia todo o escopo do negócio através da concorrência deslocada. A previsão do EPS para 2022 / 23 é de 0,98 yuan e 1,16 yuan, e os ativos líquidos correspondentes por ação são 7,86 yuan e 8,79 yuan respectivamente. De acordo com o preço de fechamento das ações Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) A em 22 de abril, 8,16 yuan, correspondendo a 1,04 vezes e 0,93 vezes de Pb em 2022 e 2023 respectivamente, mantendo a classificação de excesso de peso.
Afetados pela crise econômica global, os ativos do vid-19 são significativamente menores do que o esperado, resultando na recuperação do vid-19
