\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 566 Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) )
Evento:
Em 22 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.No primeiro trimestre, a receita operacional foi de 2,174 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 13,34%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 581 milhões de yuans, um aumento anual de 32,36%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi 503 milhões de yuans, com um aumento anual de 22,9%. A receita operacional da empresa e o lucro líquido no primeiro trimestre estavam pendentes.
Comentários:
Otimizar gradualmente as despesas operacionais e aumentar o desempenho de vendas
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,174 bilhões de yuans, atingindo uma nova alta no mesmo período, principalmente devido a: ① Pudilan líquido oral anti-inflamatório, o principal produto de limpeza de calor e produtos de desintoxicação, foi recomendado como medicamento de prevenção e tratamento pelo consenso de especialistas na prevenção e tratamento da medicina tradicional chinesa para a infecção da nova cepa variante do coronavírus Omicron em 2022, que promoveu as vendas de produtos em certa medida com a recorrência da epidemia. ② Produtos pediátricos: Xiaoer douqiao Qingre Granule tem a maior participação de mercado no campo subdividido. Depois de otimizar o sabor, a nova forma de dosagem de Xiaoer douqiao Qingre Granule foi colocada no mercado, o que expandiu ainda mais a população aplicável e melhorou a conformidade dos pacientes. No primeiro trimestre, a taxa de despesas com vendas da empresa foi de 48,58%, diminuição homóloga de 1,87 pontos percentuais, e a taxa de despesas com gestão foi de 3,59%, diminuição homóloga de 0,17 pontos percentuais; A relação de despesas de P & D foi de 4,34%, uma diminuição anual de 0,24 pontos percentuais. A empresa otimizou ainda mais as vendas, gestão e despesas de P & D, controlou razoavelmente os custos operacionais da empresa e realizou um fluxo de caixa operacional de 1,006 bilhão de yuans, um aumento anual de 38,11%, devido ao aumento do retorno das vendas. Isso prova que a empresa tem feito esforços no canal de varejo, estabelecido uma equipe de operação profissional e alcançado resultados iniciais.
R & D continua a fazer esforços, e a linha de produção é gradualmente enriquecida
No primeiro trimestre de 2022, a despesa em P & D da empresa foi de 944305 milhões de yuans, um aumento anual de 20,24%. O investimento em P & D da empresa promoveu a promoção ordenada de produtos sob pesquisa. Atualmente, os medicamentos da empresa entraram na etapa de pesquisa de avaliação de consistência, incluindo 5 projetos, 8 pré-ser ou ser projetos, 2 projetos clínicos de fase II, 4 projetos clínicos de fase III e 9 aplicações de produção. A solução oral concentrada de sulfato de potássio de sódio de magnésio, um produto digestivo, obteve o certificado de registro de medicamentos em fevereiro, enriquecendo ainda mais a linha de produtos.
A hormona do crescimento está progredindo suavemente e continuará a melhorar no futuro
O produto subsidiário Etan ensaio clínico de hormônio de crescimento fase III foi incorporado com sucesso. O produto de longa ação usa tecnologia de proteína de fusão Fc, tem boa conformidade e tem um bom padrão de competição no futuro. Acreditamos que depois que o produto é listado, espera-se alcançar um crescimento rápido neste campo e impulsionar o desempenho da empresa para continuar a melhorar.
Previsão de lucros e notação de investimento
Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 8,566 bilhões, RMB 9,494 bilhões e RMB 10,453 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 2,031 bilhões, RMB 2,243 bilhões e RMB 2,445 bilhões respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: ① promoção de vendas de produtos não é como esperado; ② Risco de incerteza da P & D do produto do hormônio do crescimento e das vendas; ① Risco de flutuação de preços dos principais medicamentos.
