\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 062 Shanghai Ailu Package Co.Ltd(301062) )
Vista principal:
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 1,12 bilhão de yuans, um aumento anual de 44,55%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 145 milhões de yuans, um aumento anual de 30,18%; O lucro básico por ação é de 0,4 yuan / ação. Entre eles, a empresa alcançou uma receita de 327 milhões de yuans em um único trimestre no quarto trimestre, um aumento anual de 28,62%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 29 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 20,51%.
O preço das matérias-primas subiu acentuadamente, impulsionando o declínio da margem de lucro bruta. Durante o período analisado, a margem de lucro bruta abrangente da empresa foi de 28,56%, um decréscimo homólogo de 2,62%. A margem de lucro bruta da empresa diminuiu, principalmente porque: durante o período analisado, afetado pelo aumento dos preços do papel base, petróleo bruto e outras commodities a granel, o custo das matérias-primas dos produtos da empresa aumentou acentuadamente, superior à taxa de crescimento da receita.
O efeito do controle de despesas foi proeminente, e a taxa de juros líquida diminuiu ligeiramente em relação ao ano anterior. Durante o período analisado, as despesas da empresa melhoraram significativamente, e a taxa de despesas foi de 13,64%, uma diminuição homóloga de 1,23%. Entre eles, a razão de despesa com vendas foi de 1,88%, com queda homóloga de 0,24%; A taxa de despesas administrativas foi de 7,06%, diminuição homóloga de 0,51%; O rácio de despesa financeira foi de 1,31%, diminuição homóloga de 0,47%; O rácio de despesas em I & D foi de 3,39%, uma diminuição homóloga de 0,01%. Em termos de margem de lucro líquido, limitada pela diminuição da margem de lucro bruta, a margem de lucro líquido da empresa durante o período analisado foi de 12,73%, uma diminuição homóloga de 0,9%.
As embalagens de papel industriais cresceram rapidamente e as embalagens plásticas compostas continuaram a crescer a um ritmo elevado. Com base em embalagens de papel industrial, a empresa expande embalagens plásticas compostas horizontalmente para construir a segunda curva de crescimento. Durante o período de relatório, a embalagem de papel industrial da empresa alcançou uma receita de 753 milhões de yuans, um aumento anual de 29,14%; Embalagens plásticas compostas alcançaram uma receita de 277 milhões de yuans, um aumento anual de 93,22%, e a proporção de receita aumentou ainda mais para 24,77%, um aumento anual de 6,24%.
Encadernação profunda Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , beneficiando plenamente do crescimento da indústria de queijo. De acordo com dados da Euromonitor, a escala de mercado da indústria de queijo da China atingirá 12,273 bilhões de yuans em 2021. Espera-se que continue a crescer com 14,65% CAGR nos próximos cinco anos e atinja 24,313 bilhões de yuans em 2026. Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ocupa o primeiro lugar na indústria do queijo, com uma quota de mercado de 27,7%. A empresa está profundamente ligada com Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) e espera-se manter um rápido desenvolvimento no futuro.
Sugestão de investimento: a empresa é líder na indústria de embalagem da China. Embalagem de papel industrial desenvolveu-se de forma constante. Embalagem de plástico composto é obrigado a ser a empresa líder na indústria de queijo. Espera-se manter o alto crescimento no futuro. Espera-se que a empresa atinja ganhos básicos por ação de 0,56/0,74/0,94 yuan / ação em 202223/24. O PE é 17x / 13X / 10x, que é coberto pela primeira vez e dada uma classificação “recomendada”.
Dica de risco: o risco de que o crescimento econômico seja menor do que o esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado.
