\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 906 Foryou Corporation(002906) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,49 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 33% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 300 milhões de yuans, um aumento homólogo de 65%; Em 2022q1, a receita foi de 1,2 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 25%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 70 milhões de yuans, um aumento homólogo de 26%.
O negócio principal duplo fez grandes esforços, e o desempenho aumentou rapidamente.
Durante o período de relatório, os negócios principais duplos da empresa de eletrônica automotiva e fundição sob pressão de precisão alcançaram rápida expansão, entre eles, o negócio de eletrônica automotiva se beneficiou do rápido volume de eletrônica automotiva controle central, cockpit combinado, HUD, carregamento sem fio e outros produtos, percebendo o rápido crescimento da escala de receita. A margem de lucro bruta da empresa foi de 21,57% em 2021 e 21,98% em 2022q1. Durante o período de relatório, as políticas contábeis da empresa foram ajustadas. Olhando para trás, a margem de lucro bruta de 2021 e 2022q1 foi basicamente o mesmo ano a ano. Em 2021, a margem de lucro bruta do negócio de eletrônicos automotivos da empresa diminuiu cerca de 1 ponto percentual ano a ano e o negócio de fundição sob pressão de precisão diminuiu cerca de 2 pontos percentuais ano a ano. As principais razões foram o aumento dos preços das matérias-primas e a aquisição da Jiangsu Zhongyi, subsidiária do negócio de fundição sob pressão de precisão.
A reserva de produtos inteligentes é abundante e a expansão da categoria continua a avançar.
Em termos de novos clientes, a empresa realizou novos projetos incluindo Changan Ford, PSA, Beijing Hyundai, grande parede, Changan, GAC, BAIC, Geely, Baidu, Weilai, Weima e jinkangxilis. Em termos de produtos, com base nos produtos IVI existentes, a empresa continua a desenvolver novas categorias, incluindo HUD, instrumento digital, carregamento sem fio, controlador de domínio do cockpit, etc. algumas das novas categorias de produtos foram produzidos em massa ou de ponto fixo, o que se espera melhorar ainda mais o valor das bicicletas de apoio da empresa. Ao mesmo tempo, o volume de produtos de marca subdividida deve melhorar ainda mais a rentabilidade da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 0,85 yuan, 1,17 yuan e 1,58 yuan respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Produção e vendas de automóveis são menores do que o esperado; O desenvolvimento de novos produtos é menor do que o esperado.
