\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 073 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022:
① em 2021, a empresa alcançou uma receita de 278 milhões de yuan / yoy + 8,39%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 369176 milhões de yuan / yoy + 5,28%, deduzindo o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 311661 milhões de yuan / yoy + 2,66%; Margem de lucro bruta em 2021 é de 12,8% / ano-0,11pct; Margem de lucro líquida atribuível à empresa-mãe em 2021 é de 13,3% / ano-0,03pct.
② 21q4 empresa alcançou receita de 655831 milhões de yuan / yoy-25,50%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,264 milhões de yuan / yoy-80,98%, deduzindo lucro líquido não atribuível de 391100 yuan / yoy-97,64%; Margem de lucro bruta de 21q4 -4,07% / ano-1,17pct; Margem de lucro líquido de 21q4 atribuível à empresa-mãe 4,89% / ano-0,74pct.
① em 22q1, a empresa alcançou receita de 615059 milhões de yuan / yoy-3,72%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,9247 milhões de yuan / yoy-44,58%, lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 2,8717 milhões de yuan / yoy-48,32% deduzido; A margem de lucro bruto de 22q1 atingiu 28,85% / + 1,3pct, e a margem de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22q1 foi de 6,38% / ano-0,42pct. 22q1 empresa completou a consolidação de Junlan / Jinglan Depois de integrar Junlan / Jinglan, a taxa de gestão do hotel de gestão confiado que ainda não abriu ascendeu a 468699 milhões de yuans, que está incluído nas responsabilidades contratuais.
① a entrada líquida de caixa das atividades operacionais da empresa em 2021 foi de 135 milhões de yuans, um aumento de 172,69% em relação ao mesmo período do ano passado.
⑤ a empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 5,0 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações para todos os acionistas e aumentar 5 ações para cada 10 ações para todos os acionistas com reserva de capital.
A loja demonstrou sua resiliência diante da epidemia e forneceu forte apoio para o desempenho operacional da loja nos últimos 21 anos.
① em 2021, a média anual RevPAR foi 231,15 yuan / yoy + 26% (restaurado a 80,5% em 19 anos), o preço médio da casa foi 398,33 yuan / yoy + 8% (restaurado a 86,0% em 19 anos), e a taxa de ocupação foi de 58,03% / yoy + 16% (comparado com – 9,19pct em 19 anos).
② trimestral, q1-q4revpar é 198,90 / 284,13 / 226,16 / 217,48 yuan respectivamente, e o preço médio da casa é 381,61 / 403,37 / 403,93 / 403,12 yuan respectivamente; As taxas de ocupação foram 52,12% / 70,44% / 55,99% / 53,95%, respectivamente. Com a melhoria da situação epidêmica do segundo trimestre, a empresa mostrou forte resiliência dos negócios.Com a epidemia espalhada repetida 21q3, os dados de negócios estão sob pressão.
② 22q1revpar é 209,07 yuan / yoy + 5%, o preço médio da casa é 350,2 yuan / yoy-8%, e a taxa de ocupação é de 59,70% / yoy + 15%. O aumento da taxa de ocupação em relação ao mesmo período de 21 anos representa um aumento significativo da oferta de hotéis isolados. Embora o preço médio da habitação tenha diminuído, o RevPAR continua a ser superior ao do período anterior. A RevPAR ultrapassou o mesmo período de 21 anos, enquanto a receita do 22q1 diminuiu 3,72% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao declínio da receita de catering e outros serviços de apoio da empresa afetados pela epidemia, e ao declínio homólogo da taxa de ocupação das duas lojas diretas que não são hotéis isolados, o que reduziu a receita global. Atualmente, o Shanghai Quanyu Hotel da empresa, Jiangsu Quanyu Hotel e alguns hotéis na província de Zhejiang estão envolvidos em negócios de hotéis isolados, recebendo pessoal isolado de fora da China e unidades de ajuda provincial, e todos os seus hotéis não pararam a produção.
Adquirir Junlan / Jinglan, romper o gargalo da escala, e assinar 100 contratos baseados no modo marketing direto + gestão confiada em 22 anos. Ao longo dos últimos 21 anos, a empresa geriu e investiu em mais de 70 lojas. Após a aquisição da Junlan / Jinglan por 22q1, a escala de gestão e investimento em mais de 300 lojas rompeu o gargalo da escala. A marca Junlan assinou 13 novos projetos hoteleiros de alta qualidade no primeiro trimestre, e o número total de projetos de gestão de investimentos ultrapassou 200 no final do primeiro trimestre. Em 2022, a empresa coordenará as equipes de expansão de Junting, Junlan e Jinglan, estabelecerá um mecanismo de expansão colaborativa e compartilhada, aderirá ao modelo de desenvolvimento da combinação de operação direta e gestão confiada e escolherá a oportunidade de iniciar o negócio de franquia. Aderir à “estratégia de desenvolvimento de aprofundar o Delta do Rio Yangtze e focar na expansão de Pequim, Sudoeste da China e do Delta do Rio Pérola”, e planejar assinar 100 contratos em 2022.
A matriz da marca foi continuamente melhorada para alcançar layout diversificado.O conceito Film & equipe aparência ao vivo + lançamento da marca Yunlan estabeleceu um alto potencial da marca. Após a fusão e aquisição da Junlan / Jinglan, a empresa tem uma matriz multi marca abrangendo as duas categorias de férias e viagens de negócios nos estágios médio e high-end, e incorporou Junlan férias, a primeira marca no campo de férias da China; No futuro, a empresa unificará gradualmente a imagem do grupo, clarificará a matriz da marca, usará a combinação plug-in para desenvolver uma nova combinação de moda e enriquecerá ainda mais a matriz da marca. Em 22 de abril, a empresa lançou o filme conceitual “vale a pena a viagem”, e a gerência fez uma aparição simultânea com um pequeno programa para explicar o conceito de marca da empresa e visão de desenvolvimento. Ao mesmo tempo, lançou a marca “Yunlan”, criada pela Guangkai holding com parceiros estratégicos para posicionar o luxo urbano e aumentar ainda mais o potencial da marca; A marca de luxo selvagem e a marca de franquia de gama média Junting Shangpin também estão em processo de preparação para o desembarque.
Com todos os esforços para digitalizar, espera-se que o efeito da plataforma seja liberado para reduzir custos e aumentar a eficiência. A empresa estabelecerá uma plataforma de gerenciamento abrangente baseada em informações com “gerenciamento de processo inteiro padronizado, eficiente e inteligente do negócio do hotel” como o núcleo, incluindo centro de exibição do modelo do hotel, centro de design e centro de informações. Estabeleça um sistema de compartilhamento de dados e análise de dados, abra o sistema subjacente de dados de cada negócio, realize a conexão eficiente entre diferentes sistemas de negócios do grupo, realize a análise completa de dados de convidados e permita a operação on-line de todos os links / declarações de negócios. Através dos três cenários de sistema de automação de marketing, gerenciamento de canais digitais e construção de canais de mídia social, construir um sistema de marketing digital líder do setor, construir a nova matriz de mídia do grupo e pool de tráfego de domínio privado, alcançar com precisão os membros e melhorar a reputação da marca e a comunicação do usuário através de marketing de conteúdo mais rico e marketing transfronteiriço. Após a conclusão do projeto, a empresa realizará uma plataforma de gestão unificada para integração do projeto do hotel, integração inteligente da gestão e integração de recursos da promoção da marca.Esta plataforma pode ajudar a empresa a controlar eficazmente seus hotéis auto-operados e projetos de gestão confiados, melhorar a eficiência da gestão, e espera-se reduzir significativamente os custos operacionais da empresa.
Sugestão de investimento: Junting é o alvo de um hotel de alta qualidade com foco em estágios médios e high-end e operando de forma eficiente. Após a aquisição da Junlan, rompeu o gargalo de escala e realizou o layout de várias marcas / categorias. Junlan liderou a escala e taxa de crescimento na trilha de hotéis resort da China. Estabeleceu pontos em torno de muitos destinos turísticos em todo o país, e entrará no ciclo acelerado de abertura de seus projetos nos próximos dois anos. É otimista que a integração da empresa continue a se aprofundar, expandir lojas através de endógenos e extensão, e realizar flexibilidade de alto desempenho aproveitando o boom de consumo de hotéis resort e a tendência de recuperação de viagens após a epidemia. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 0,87/174221 milhões, respectivamente, e o PE correspondente será 70/35/27 vezes, respectivamente. Considerando que a empresa está no período de rápido crescimento do tamanho da loja e da energia potencial da marca, sobreposto com o aumento da valorização sob a recuperação cíclica após a epidemia, 45 vezes de avaliação serão dadas com base no desempenho de 23 anos, correspondente ao preço alvo de 97,2 yuan / ação, e a classificação “recomendada” será mantida.
Dicas de risco: a situação epidêmica excedeu repetidamente as expectativas, a expansão das lojas foi menor do que o esperado e a integração foi menor do que o esperado
