\u3000\u30003 Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) 00285)
Evento: em 26 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.No primeiro trimestre, a empresa alcançou uma receita de 837 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 34,78%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 208 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 11,94%, uma margem de lucro bruto de 41,56% e uma margem de lucro líquido de 25,13%.
Sob o impacto adverso da epidemia, o desempenho da empresa no primeiro trimestre apresentou um crescimento adverso. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 837 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 34,78%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 208 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 11,94%, uma margem de lucro bruto de 41,56% e uma margem de lucro líquido de 25,13%. Sob o impacto adverso da epidemia, a operação global da empresa ainda alcançou crescimento contrário. O preço das matérias-primas variou significativamente no primeiro trimestre. Com sua excelente capacidade de gestão da cadeia de suprimentos, a margem de lucro líquido trimestral da empresa aumentou 2,14 PCT em relação ao quarto trimestre de 2021.
Aquisição ativa de ações, demonstrando a total confiança da empresa. Em 11 de janeiro de 2022, o conselho de administração da empresa aprovou a proposta de plano de recompra de ações da empresa, na qual a empresa utilizou recursos próprios para recompra de parte das ações da empresa na forma de transação de licitação centralizada para plano de incentivo a ações ou plano de propriedade de ações de funcionários. A partir de 31 de março de 2022, a empresa recomprou cerca de 5,2 milhões de ações da empresa através da conta especial de títulos para recompra de ações através de transação de licitação centralizada, representando cerca de 0,52% do capital social total da empresa.O preço máximo de transação é de 41,68 yuan / ação, o preço mínimo de transação é de 33,70 yuan / ação, e o valor total da transação é de cerca de 200 milhões de yuan (excluindo custos de transação). Acreditamos que a recompra de ações demonstra plenamente a confiança da empresa no desenvolvimento de longo prazo de seus próprios negócios, e também fornece um tiro no braço para que os principais funcionários da empresa expandam seu território.
Bateria de lítio novos materiais para a próxima cidade. Na reunião geral anual realizada em 11 de abril, a empresa considerou e aprovou a proposta de mudar o propósito dos fundos levantados, e concordou em usar RMB 200 milhões levantados do “projeto de industrialização de materiais funcionais de terras raras de alto desempenho com uma produção anual de 3000 toneladas” para a fase I construção do “projeto de industrialização de materiais de alta qualidade boehmite para diafragma de bateria de lítio com uma produção anual de 100000 toneladas”, com uma capacidade teórica planejada de 25000 toneladas. Em 2020, o volume de exportação de boehmite para baterias de lítio na China foi perto de 8230 toneladas, um aumento de 8,2% em comparação com 2019. De acordo com os dados da indústria de alta tecnologia, estima-se que a escala de mercado da bateria China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) atinja 431gWh em 2025, com uma taxa de crescimento composto de 35,06% de 2019 a 2025. A Boehmite e a alumina são as principais rotas técnicas de materiais de revestimento inorgânico do diafragma.A proporção de boemita no revestimento inorgânico deve aumentar de 44% em 2019 para 75% em 2025. Estima-se que a demanda por boemita atinja 44600 toneladas em 2025, com uma taxa de crescimento composto de 37,49% de 2019 a 2025.
Sugestão de investimento: beneficiando da forte demanda por novos materiais energéticos e do desenvolvimento contínuo do negócio principal da empresa, o desempenho da empresa de 2022 a 2024 deve ser de 1,087 bilhão de yuans, 1,451 bilhão de yuans e 1,892 bilhão de yuans respectivamente, com ganhos correspondentes por ação de 1,08 yuan, 1,45 yuan e 1,88 yuan respectivamente, e PE correspondente de 29, 22 e 17 vezes respectivamente. Considerando a melhoria constante dos três principais negócios da empresa, os negócios de todos os setores andam de mãos dadas e têm crescimento significativo a longo prazo, a classificação “comprar” é mantida.
Aviso de risco: a procura a jusante é inferior ao esperado, o risco de flutuação dos preços dos produtos e a promoção de seis normas nacionais é inferior ao esperado.
