\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 11 Poco Holding Co.Ltd(300811) )
Anúncio da empresa
Em 26 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 203 milhões de yuans, um aumento anual de 49,94%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 322967 milhões de yuans, um aumento homólogo de 61,14%.
Observações
O desempenho do primeiro trimestre superou ligeiramente as expectativas e a rentabilidade melhorou significativamente. A receita e o lucro aumentaram 49,94% e 61,14%, respectivamente, em termos homólogos; A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido foram de 34,97% e 15,95%, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,92% e 3,77pct respectivamente. A epidemia não reduziu o crescimento dos negócios da empresa, principalmente devido à penetração no mercado da empresa nas áreas de fotovoltaica, veículos de nova energia, ups e assim por diante. A melhoria da rentabilidade deve-se principalmente a 1) a redução do preço da matéria-prima a montante silício em comparação com o quarto trimestre do ano passado, e a margem de lucro bruto no primeiro trimestre aumentou mês a mês; 2) Com a atualização da estrutura do produto, a taxa de penetração de novos materiais NPC no campo fotovoltaico será aumentada, e o preço unitário do produto será aumentado em 15% em comparação com o original. Espera-se que a rentabilidade de novos materiais NPC será melhorada trimestre a trimestre em 22 anos.
Os materiais magnéticos macios beneficiam do novo mercado energético a médio e longo prazo. Com o desenvolvimento da nova indústria de energia, os componentes indutivos têm requisitos de desempenho mais elevados em termos de alta frequência, alta corrente e estabilidade AC / DC.A trilha de material magnético macio onde a empresa está localizada beneficia da forte demanda do mercado na jusante de novas energias para abrir espaço de mercado. De acordo com os dados do mercado de soft metal, o relógio tem uma boa oportunidade de crescimento de cerca de US $ 800 milhões em 2020. Além disso, a empresa atualizou novos materiais com base em suas vantagens originais, adotou NPC para melhorar as barreiras técnicas do produto e criou ainda mais vantagens técnicas centrais.
Desenvolvimento de produto novo e expansão de capacidade, desenvolvimento de negócios de tração em duas rodas. Por um lado, a empresa desenvolve novos indutores de chip, que são aplicados à fonte de alimentação CPU / GPU e finalmente aplicados ao mercado de servidores; Atualmente, o teste piloto de novos produtos foi concluído e uma linha de produção de lote pequeno foi construída, que se espera criar um novo pólo de crescimento. Por outro lado, a empresa defende a expansão da capacidade e levanta 350 milhões de yuans para construir a base de produção Heyuan. Espera-se que a capacidade será expandida para 33000 toneladas / ano em 2022.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 189 milhões de yuans, 284 milhões de yuans e 388 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 28 vezes, 18 vezes e 14 vezes do PE atual, respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
Risco ascendente de aumento do preço das matérias-primas, risco de mudança das relações internacionais e expansão da produção menor do que o risco esperado.
