\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 383 Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) )
Em 25 de abril, Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. A empresa alcançou uma receita de 1,197 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 69,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 232 milhões de yuans, um aumento anual de 115,78%. No primeiro trimestre de 2022, a receita atingiu 351 milhões de yuans, um aumento anual de 74,27%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 71 milhões de yuans, um aumento de 84% ano a ano.?
Todas as linhas de negócios cresceram juntas e o relatório do primeiro trimestre superou as expectativas. No relatório anual de 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,197 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 69,9%, principalmente devido ao crescimento síncrono de linhas de negócios novas e antigas, incluindo máquina de cristal sólido miniled de 200 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 421,87%, máquina de cristal sólido semicondutor de 215 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 890,23%. Além disso, máquina de cristal sólido LED tradicional de 493 milhões de yuans e outros negócios de 289 milhões de yuans, incluindo a receita consolidada de kaijiu de 23 milhões de yuans. No lado do lucro, a margem de lucro bruto abrangente anual da empresa atingiu 42,63%, da qual a margem de lucro bruto da máquina de cristal sólido miniled foi tão alta quanto 66,32%, a da máquina de cristal sólido semicondutor foi 46,08%, e a da máquina de cristal sólido LED tradicional foi 37,92%. Com o crescimento contínuo de novos negócios com alta margem de lucro bruto, espera-se que o lucro da empresa engrosse ainda mais.
Em termos do primeiro relatório trimestral de 2022, a empresa continuou a manter o impulso de crescimento de vários negócios e alcançou um lucro líquido de 71 milhões de yuans, excedendo o limite superior da previsão de desempenho inicial (65-70 milhões de yuans).
A despesa de capital downstream da Miniled aumentou rapidamente, e seus produtos continuaram a iterar para manter a competitividade líder. A empresa é um fabricante líder de equipamentos de cristal sólido LED na China, beneficiando do desenvolvimento da tecnologia de exibição e do investimento contínuo de fabricantes downstream. Arizton prevê que o mercado global Mini / microled excederá US $ 1 bilhão em 2022, com um crescimento anual médio de mais de 145%. De acordo com as estatísticas incompletas da engenharia sênior liderada, o novo investimento em mini / microled e outros campos excedeu 75 bilhões de yuans em 2021. Olhando para a frente para 2022, a empresa espera miniled para ter um bom desempenho no mercado de telas de pequeno e médio porte, e produtos como laptop, tablet e E-sports display devem dar prioridade à produção em grande escala.
No campo da máquina de cristal sólido miniled, Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) continua a realizar iteração técnica, atualizar o desempenho do equipamento e manter a vanguarda.A empresa espera aumentar a taxa de transferência do equipamento para 180K / h dentro deste ano.
O negócio de semicondutores cresceu mais rápido do que o esperado, e os novos produtos da máquina de ligação do fio foram verificados pelos clientes. O equipamento de embalagem de semicondutores é um importante ponto de crescimento da empresa. De acordo com os dados da rede de inteligência de negócios da China, em 2021, a escala de mercado do equipamento de embalagem e teste de semicondutores da China excedeu 353 bilhões de yuans. Em 2021, a empresa concluiu a aquisição da automação kaijiu, integrou recursos e aprimorou a capacidade de negócios de equipamentos semicondutores. Atualmente, a empresa e sua subsidiária kaijiu estão integrados sem problemas em todos os aspectos. Ao manter as vendas de ligadores de fio de comunicação óptica e outros equipamentos, kaijiu coopera com a empresa no layout geral e pesquisa e desenvolvimento de ligadores de fio LED e semicondutores. A empresa também promove kaijiu para fortalecer a P & D através do apoio de capital, mão de obra, tecnologia e outros recursos.
Sugestão de investimento: esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja RMB 1,548/19,70/2,456 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja RMB 304/4,08/549 milhões, respectivamente. O PE correspondente ao preço atual da ação é 24 / 18 / 13 vezes respectivamente. Estamos otimistas sobre o espaço de crescimento da empresa no campo de equipamentos de embalagem miniled e semicondutores, e mantemos a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a verificação do produto não é como esperado; Flutuações cíclicas nas indústrias a jusante; A concorrência no mercado intensifica-se.
