\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
A empresa revelou que no relatório do primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 430 milhões de yuans, yoy + 66%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 280 milhões de yuans, yoy + 64%; Deduza 270 milhões de yuans de lucro líquido não-mãe, yoy + 64%, e o desempenho geral está em linha com as expectativas.
Lado da receita: forte e alto crescimento do core pipeline
Por produto, esperamos:
A solução Q1 (principalmente hi body + agulha panda) deve ganhar 300 milhões +, representando cerca de 70%, com uma taxa de crescimento de 60% +: entre eles, a agulha panda deve ganhar 100 milhões +, com uma taxa de crescimento de cerca de 130%, e a proporção de renda em hi body deve aumentar para 35%;
A receita estimada do gel Q1 é de 100130 milhões, representando 25% +, com uma taxa de crescimento de 50% +: entre eles, o volume de remessas do yubai Angel Q1 é estimado em 20000 (nenhum ano-a-ano, listado no terceiro trimestre do ano passado), e a receita deve ser responsável por 10% +; Além disso, espera-se que Bonita Q1 aumente em 50% +. Trimestre a trimestre: a receita de 21q4 / 22q1 aumentou 73,5% / 66%, respectivamente, e o forte crescimento foi pouco afetado pela epidemia do primeiro trimestre.
Lado do lucro: rácio lucro bruto/líquido aumentou mês a mês
A estrutura do produto / efeito de escala impulsiona a rentabilidade. A margem de lucro bruto do Q1 é de 94,45% (igual a + 1,95pct, anel + 0,4pct), que é a maior margem de lucro bruto nos últimos trimestres, e a margem de lucro líquido é de 65,03% (igual a + 1,1pct, anel + 6pct); Q1 despesa de vendas é de 12,5% (o mesmo que + 1,8pct, anel-0,7pct), taxa de despesa de gestão é de 5,1% (+ 0,5pct, anel-0,3pct), taxa de despesa de P & D é de 6,7% (o mesmo que -2,1pct, anel-2,8pct), e o controle geral de despesa é rigoroso como antes.
Sugestão de investimento: classificação de compra
Como líder de injeções escassas, a empresa manteve um alto crescimento de produtos estrela hi corpo, e os novos produtos umedecem o anjo branco. Hi corpo – agulha Panda – Tongyan – veneno de carne – emagrecimento construir uma curva de crescimento um após o outro. A lógica do crescimento futuro e lucro é clara. agulha Shuiguang é atualizado para três tipos de equipamentos, o que é benéfico para a agulha de bolha huihuo da empresa, e as barreiras são reforçadas sob forte supervisão. Ao mesmo tempo, prevemos que o desempenho de 2022 a 2024 será RMB 1.5372297/3.252 bilhões, yoy60% / 49% / 42%, correspondendo a pe69 / 46 / 32 vezes de 2022 a 2024, dando uma classificação de “compra”.
Dica de risco: o espaço de mercado é menor do que o esperado, os resultados da aprovação do produto e o progresso são menores do que o esperado, e a concorrência do setor é intensificada
