\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: a empresa alcançou uma receita operacional de 620 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 35,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 180 milhões de yuans, um aumento anual de 50,9%.
A receita anual e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentaram significativamente em 2021, com excelente margem de lucro bruto. 1) Do lado da receita, a receita da empresa aumentou 35,7% ano a ano em 2021, principalmente devido ao desenvolvimento ativo da empresa de grandes clientes nos mercados comerciais nacionais e estrangeiros e à promoção contínua da localização e legalização de grandes empresas no mercado chinês. 2) Do lado do lucro, o lucro líquido imputável à empresa-mãe em 2021 aumentou 50,9% em termos homólogos, principalmente devido ao aumento das receitas, subsídios governamentais e receitas de gestão financeira face ao mesmo período do ano passado. A margem bruta de lucro da empresa foi de 98,1%, queda de 0,9% em relação ao mesmo período do ano passado. 3) Do lado dos custos, as taxas de vendas, gestão e despesas de I&D da empresa em 2021 foram de 43,2%, 9,1% e 32,8%, respetivamente, das quais a despesa de vendas aumentou 47,1% face ao ano anterior, principalmente devido ao reforço da construção do sistema de marketing pela empresa e à transformação da equipa de vendas directas para modelo de cliente chave.
A demanda por software industrial no mercado comercial nacional continua crescendo. O mercado de software industrial da China tem sido ocupado por fabricantes estrangeiros por um longo tempo.A intensificação do atrito comercial Sino EUA torna a importância da localização da tecnologia principal mais proeminente, e o ritmo de P & D doméstico e design de software industrial entrando nas grandes empresas da China acelerou. A empresa abraça ativamente a tendência de localização, expande constantemente a equipe de vendas diretas, recruta ativamente parceiros de revendedores de canal, acelera o afundamento do mercado de cidades de segundo nível, fornece serviços para mais pequenas e médias empresas e instituições e compartilha o dividendo do desenvolvimento industrial com parceiros de software industrial chineses.
Ajudamos a reformar a educação e melhoramos continuamente a cobertura dos mercados estrangeiros. Os produtos da empresa estão se tornando cada vez mais populares na indústria da educação, e as soluções de educação da IA fornecidas pela empresa apoiam a implementação da educação da IA em 27 províncias e cidades. A empresa continua a melhorar e enriquecer sua matriz de produtos, e lançou 10 novos produtos / versões de produtos em 21 anos, entre eles, o número de usuários de teste de produtos da plataforma de nuvem de educação Zhongwang aumentou 516,7% ano após ano. Além disso, a empresa fez avanços significativos na construção da rede de canais de distribuição estrangeira, e o número de novos canais cooperativos é mais do dobro dos anos anteriores. Estabeleceu com sucesso negócios locais e equipes de suporte em mercados estratégicos como os Estados Unidos, Vietnã e Japão.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 3,75 yuan, 5,12 yuan e 6,63 yuan respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá uma taxa de crescimento composta de 31,2% nos próximos três anos. Considerando que a empresa é uma empresa líder no campo de software industrial na China, atribui grande importância à pesquisa e desenvolvimento de tecnologias principais, continua a fortalecer a construção de influência da marca e sistema de marketing, e fortalece a construção de equipe de talentos, espera-se que o volume de pedidos inaugure um crescimento significativo em 2022. Estima-se que ele será avaliado em 65 vezes em 2022, com um preço alvo correspondente de 243,75 yuan. Será coberto pela primeira vez e dada uma classificação de "compra".
Dicas de risco: os projetos de P&D não são como esperado, o desenvolvimento do cliente não é como esperado e outros riscos.
