\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 745 Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 25 de abril de 2022 e, durante o período analisado, obteve uma receita operacional de 52,729 bilhões, um aumento homólogo de 1,98%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 2,612 bilhões, um aumento homólogo de 8,12%; O lucro básico por ação foi de 2,11 yuan / ação, um aumento anual de 2,43%. A empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 2,0382 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações. A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 25 de abril de 2022, com receita operacional de 14,803 bilhões, um aumento homólogo de 23,44%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 503 milhões, com um aumento homólogo de – 22,87%.
Anson semiconductor tem vantagens óbvias e progresso constante em P & D e expansão da produção: Anson semiconductor, uma subsidiária integral da empresa, é uma empresa mundialmente famosa do IDM do semicondutor, que pode entregar mais de 90 bilhões de produtos a cada ano. De acordo com o relatório anual, a anser é líder global em vários subsetores, incluindo a primeira remessa mundial de diodos e transistores, a segunda remessa mundial de chips lógicos, os primeiros dispositivos de proteção ESD do mundo e a nona remessa mundial de dispositivos de energia. De acordo com o relatório anual de 2021, durante o período de relatório, a empresa investiu 837 milhões de yuans na pesquisa e desenvolvimento de negócios de semicondutores.Atualmente, dispositivos de potência de nitreto de gálio à base de silício (ganget) foram lançados, produtos de diodo de carboneto de silício foram amostrados, streaming de produto IGBT foi concluído e novos produtos analógicos IC também estão em processo de pesquisa e desenvolvimento acelerados. Em termos de capacidade de semicondutores, de acordo com o relatório anual de 2021, a nova linha de produção de wafer de 8 polegadas da empresa na fábrica de wafer em Hamburgo, Alemanha, foi colocada em operação com sucesso. Ao mesmo tempo, o projeto da bolacha do calibre do veículo Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) 12 polegadas investido pela wentianxia, o acionista controlador da empresa, também começou a construção de uma maneira geral. O grupo Anse concluiu a aquisição de 100% de capital próprio da fábrica de bolachas Newport no Reino Unido em 2021 e iniciou o processo de conversão gradual da capacidade OEM para a capacidade própria da IDM. O montante total de fundos levantados pelos títulos convertíveis da empresa (títulos convertíveis Wentai) é de 8,6 bilhões de yuans.Os fundos levantados são usados principalmente para a construção de parques industriais de fabricação inteligente em Wuxi, Kunming e Índia, a construção do centro de P & D Xi’an e o suplemento de capital de giro, de modo a compreender melhor as oportunidades industriais nos campos de terminais inteligentes e veículos inteligentes.
A demanda automotiva impulsiona o crescimento, e o negócio de semicondutores tem amplas perspectivas: como uma das principais empresas globais de semicondutores automotivos, o grupo Anse tem quase 16000 números de itens de produtos e estabeleceu relações de cooperação aprofundadas com empresas-chave nos campos de novos veículos de energia, rede elétrica, energia e comunicação na China. Com a aceleração das remessas de veículos elétricos, a demanda da indústria continua em um estado de oferta apertada. De acordo com o relatório anual de 2021, o consumo de semicondutor de potência de veículo único xev aumentará de US $ 90 para mais de US $ 330. Na era dos veículos a gasolina, a aplicação média global de chips Anse para carros individuais atingiu mais de 300. O número de partículas de produtos Anse para veículos elétricos deve aumentar várias vezes, e o valor de saída da aplicação também deve aumentar vários níveis. De acordo com o relatório anual de 2021, durante o período de relatório, o negócio de semicondutores da empresa realizou uma receita comercial principal externa de 13,803 bilhões de yuans, um aumento anual de 39,54%, uma margem de lucro bruto de 37,17%, e um lucro líquido de 2,632 bilhões de yuans, um aumento anual de 166,31%. No primeiro trimestre de 2022, o negócio de semicondutores da empresa continuou a manter o crescimento mensal, realizando uma receita operacional externa de 3,697 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 9,62%, uma margem de lucro bruto de 42,94%, e um lucro líquido de 854 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 41,18%.
Desenvolvimento diversificado de negócios de integração de produtos e desenvolvimento acelerado de módulos ópticos: enfrentando o impacto orientado para o mercado do negócio original de integração de produtos, a empresa realiza ativamente layout estratégico, expandindo do consumo para a indústria, automóvel, etc. A empresa continua a expandir-se em termos de novos clientes e investe ativamente na pesquisa avançada e desenvolvimento de pastilhas de nível wafer sip, mini / microled, eletrônica automotiva, etc. De acordo com o relatório anual de 2021, no primeiro trimestre de 2022, o negócio móvel ODM progrediu sem problemas, e o negócio não móvel continuou a obter novos clientes e pedidos. No futuro, com a produção em massa do projeto, contribuirá para a receita. A empresa dá o jogo completo à escassez do negócio original do módulo óptico no campo do módulo da câmera e ao avanço da capacidade da tecnologia da selagem e do teste, e promove ativamente o R & D e a certificação do negócio do módulo óptico. De acordo com o relatório anual de 2021, a empresa iniciou oficialmente o fornecimento de produtos de câmera dupla em novembro de 2021 e continuará a promover a integração efetiva da cadeia industrial de negócios de módulos ópticos no futuro.
Sugestão de investimento: estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 71,447 bilhões de yuans, 94,311 bilhões de yuans e 124,49 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 3,8 bilhões de yuans, 4,84 bilhões de yuans e 5,901 bilhões de yuans respectivamente, mantendo a classificação de investimento “Buy-A”.
Dica de risco: o progresso em I & D é menor do que o esperado e a construção de capacidade é menor do que o esperado.
