\u3000\u300 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3 Zte Corporation(000063) )
Evento:
Em 26 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita operacional da empresa em 2022q1 foi de 27,93 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,43% em um único trimestre; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,217 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 1,60% em um único trimestre; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,952 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 117,13% em um único trimestre. A margem bruta de lucro da empresa em 2022q1 foi de 37,78%, com um aumento homólogo de 2,35% em um único trimestre; A taxa de juro líquida foi de 7,28%, com uma diminuição homóloga de 0,66 PCTs em um único trimestre.
Comentários:
O lucro não líquido deduzido pela empresa em 2022q1 aumentou significativamente, e o negócio de consumo continuou a ser em grande escala. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 foi de 2,217 bilhões de yuans, um aumento de 1,60% em comparação com 2,182 bilhões de yuans em 2021q1, mas 2021q1 incluiu a contribuição de cerca de 774 milhões de yuans de lucro pré-imposto confirmado pela transferência de 90% de capital próprio da Beijing ZTE GAODA Communication Technology Co., Ltd. O lucro não líquido deduzido em 2022q1 foi de 1,952 bilhão de yuans, um aumento anual de 117%, realizando um aumento substancial. A empresa continua a praticar seu próprio posicionamento como um “construtor de estradas da economia digital”, aproveitar as oportunidades de transformação digital, focar profundamente na infraestrutura de TIC e produtos de “grandes terminais” e melhorar continuamente a qualidade e eficiência da operação da empresa. O negócio de consumo da empresa 2022q1 mostrou uma tendência contínua e em grande escala, na qual a receita operacional do negócio de consumo nos mercados estrangeiros aumentou em quase 30% ano a ano; Além disso, a empresa continuou a consolidar sua competitividade técnica central. Em 2022q1, o investimento em P & D foi de 4,7 bilhões de yuans, representando 16,8% da receita operacional.
Consolide a primeira curva de tecnologias essenciais, como chips, algoritmos e arquitetura de rede, e promova ativamente a segunda curva dela, energia digital e negócios domésticos inteligentes. A empresa adere à tecnologia líder, continua a aumentar o investimento em chips, algoritmos, software básico e arquitetura, e acelera o layout de novos negócios enquanto fortalece sua competitividade central. Em termos de novos negócios, a empresa acelerou seus esforços em seus negócios, negócios de energia digital e casa inteligente, promovendo-a para se tornar um novo motor para o crescimento do desempenho da empresa. 2022q1 empresa segue de perto as tendências de desenvolvimento de nova infraestrutura, computação ocidental digital leste, neutralização de carbono pico e assim por diante, constrói a capacidade de “conexão + poder de computação” e desenvolve o layout de “segunda curva”, incluindo servidor e armazenamento, terminal, energia digital, eletrônica automotiva e outros negócios. Entre eles, servidores e armazenamento ganharam uma boa participação nos recentes importantes projetos de compra centralizada, o que formou um forte suporte para o crescimento do desempenho da empresa.
As despesas de capital dos três principais operadores da China aumentaram ligeiramente em 2022. A despesa de capital da China Mobile deve ser de 185,2 bilhões de yuans em 22 anos, com um aumento anual de 0,87% Em China Telecom Corporation Limited(601728) 22, a despesa de capital deve ser de 93 bilhões de yuans, com um aumento anual de 7,27% China United Network Communications Limited(600050) não divulgou o plano de despesa de capital de 22 anos, mas disse que manteria o crescimento da despesa de capital correspondente ao crescimento da renda em 22 anos. Como líder do equipamento principal da China, espera-se que o negócio do operador atinja um crescimento estável. Previsão de lucro, avaliação e classificação: estamos otimistas sobre a perspectiva de mercado da empresa como os quatro principais fabricantes de equipamentos do mundo sob a onda global de construção 5g e o importante papel da empresa no campo da economia digital. Mantemos a previsão de lucro líquido de RMB 7,7/84/8,9 bilhões de 2022 a 2024, com PE correspondente de 14x / 13X / 12x respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: o pico de 5g de construção caiu, o preço da cadeia industrial caiu e o gasto de capital dos operadores caiu.
