\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021 e a previsão de desempenho do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 16,22 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 12,6% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,88 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 4,2%; Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atinja 740770 milhões de yuans em 22q1, com um aumento anual de 533,7% – 559,4%, principalmente devido aos diferentes ciclos de vida dos principais produtos de jogo operados no período de relatório e no mesmo período em 2021.
“Integração de pesquisa e operação” tem sido constantemente promovida, e o principal negócio continuou a crescer. 1) R & D lado: construir uma equipe de auto-pesquisa com Guangzhou como o núcleo e Suzhou, Xiamen, Wuhan, Chengdu e outros lugares como o fulcro para atrair talentos diversificados; O investimento em P & D continuou a aumentar. Em 2021, a empresa investiu 1,25 bilhão de yuans em P & D, um aumento anual de 12,4%, a taxa de despesa de P & D foi de 7,7%, e havia mais de 1900 pessoal de P & D, representando 49% do total de funcionários; 2) Lado da operação: visão em mudanças de mercado, otimizar produtos, melhorar a taxa de sucesso e prolongar o LTV do produto. Sob a estratégia de “integração de pesquisa e operação”, o jogo de P & D e capacidade de operação da empresa continua a melhorar, e seu desempenho deve continuar a tendência de crescimento constante.
Há projetos de reserva abundantes, e o jogo tem amplas perspectivas de ir para o mar. A receita de negócios no exterior da empresa foi de 4,78 bilhões de yuans, com um aumento anual de 122,9%. O maior fluxo mensal de jogos móveis emitidos no exterior ultrapassou 700 milhões, e o número total de novos usuários registrados ultrapassou 55 milhões. A receita no exterior de muitos jogos como “Puzzles & survival”, “Me chame de grande lojista”, “Canção da Cidade Nuvem”, “Douluo continente: duelo de mestres da alma” aumentou em toda a linha. A partir de dezembro de 2021, o fluxo cumulativo de “Puzzles & survival” tinha excedido 2,5 bilhões de yuans, Classificado em 4º lugar na lista global de crescimento da receita de jogos móveis do sensortower em 2021; “Song of Cloud City” entrou com sucesso no top 5 da lista de best-sellers na Coreia do Sul depois que foi lançado no mercado sul-coreano. A empresa reserva cerca de 30 produtos, incluindo MMORPG, cartões, SLG e outras categorias, com amplas perspectivas de desenvolvimento.
Investir no meta universo para viabilizar o desenvolvimento do negócio principal. A empresa segue de perto o ritmo de desenvolvimento do meta universo e investe e organiza uma série de faixas de alta qualidade relacionadas ao meta universo. Atualmente, as empresas relacionadas ao universo meta investidas ou adquiridas pela empresa incluem architect, waveoptics, raxium, digilens, tecnologia chenjing, tecnologia yingmu, semicondutor de Guangzhou, etc. no futuro, espera-se permitir o desenvolvimento de negócios principal da empresa através da integração de tecnologia e conteúdo de alta qualidade.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 3,3 bilhões de yuans, 3,73 bilhões de yuans e 4,38 bilhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente será 14 vezes, 12 vezes e 11 vezes respectivamente. Considerando as reservas abundantes da empresa, os negócios no exterior podem construir um forte pólo de crescimento de desempenho e manter a classificação de “comprar”.
Alerta de risco: o risco de o desenvolvimento da indústria ser inferior ao esperado, o risco de flutuações macroeconómicas, o risco de ajustamento das políticas nacionais e o risco de o efeito de ir para o mar ser inferior ao esperado.
