\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 1 Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) 00)
A empresa do evento emitiu seu relatório anual para 2021.
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 15,744 bilhões de yuans, um aumento anual de + 31,35%, dos quais abate e processamento e vendas de produtos à base de carne, criação de suínos, ração, medicina veterinária, silagem de milho, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) processamento contribuiu com 1,734 bilhões de yuans, 1,761 bilhões de yuans, 5,135 bilhões de yuans, 980 milhões de yuans, 3,831 bilhões de yuans e 1,640 bilhões de yuans respectivamente, um aumento anual de + 67,40%, – 27,86%, + 21,83%, + 15,80%, + 94,64% +47.07%。 O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -686 milhões de yuans, um aumento anual de -139,87%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de -655 milhões de yuans, um aumento anual de – 137,93%. A taxa de despesa no período foi de 10,91%, com aumento homólogo de -4,75pct; A margem de lucro bruta abrangente foi de 9,77%, com um aumento homólogo de -21,22pct. O declínio do desempenho da empresa é principalmente devido ao declínio acentuado no preço de 21h2 porcos chineses, a perda de negócios de suínos causada pelo alto custo de compra de leitões fora do departamento de estocagem de ração e a provisão da empresa para perda de imparidade de ativos de 385 milhões de yuans. A receita do 21q4 foi de 3,415 bilhões de yuans, um aumento anual de + 1,47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -493 milhões de yuans, um aumento anual de -303,07%; A taxa de despesa no período foi de 8,73%, com aumento homólogo de -14,84pct; A margem de lucro bruta abrangente foi de 0,38%, com um aumento homólogo de -30,03pct.
A meta de 2,2 milhões de suínos em 22 anos é reduzir custos e aumentar a eficiência, vendendo 1,6033 milhões de suínos em 21 anos, um aumento homólogo de + 19,2%; Estima-se que o preço médio de venda é de 17,8 yuan / kg, e o peso médio é de 131,92kg. Nos últimos 22 anos, a empresa teve como alvo 2,2 milhões de suínos, um aumento homólogo de + 37,2%. No final do ano, os ativos fixos da empresa, a construção em andamento e os ativos biológicos produtivos foram 4,341 bilhões de yuans, 895 milhões de yuans e 356 milhões de yuans respectivamente, com um aumento mensal de + 12,84%, – 17,21% e + 5,64% no final do 21q3; A capacidade de produção da empresa está em processo de crescimento constante. Em termos de cash flow e solvência, o rácio do passivo patrimonial da empresa foi de 54,71% no final do 21, com um aumento homólogo de -1,63 PCT; A razão rápida foi de 0,77, aumento homólogo de + 0,14. No final do século 21, a empresa levantou 2,066 bilhões de yuans e planejou aplicar ao banco para 9,61 bilhões de yuans de financiamento em 22 anos. Os alimentos sobrepostos, medicina veterinária e outros negócios continuaram a contribuir com fluxo de caixa positivo, o que pode garantir o fluxo de caixa relativamente estável da empresa. Além disso, ao nível do preço dos suínos, a tendência geral nos últimos 22 anos tem sido baixa antes e alta depois. Com o controle do custo de criação a nível da empresa, o negócio de suinocultura da empresa deu uma boa contribuição.
As vendas de vacinas aumentaram constantemente e a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos contribuíram para o crescimento no futuro. Nos próximos 21 anos, o negócio farmacêutico da empresa representou 6,22% da receita, e as vendas de vacinas foram de 1,318 bilhões de cópias (ML), um aumento homólogo de + 2,35%; Entre eles, os principais produtos vacina contra febre aftosa e vacina contra peste suína clássica mantiveram tendência de crescimento, com + 2,24% e + 0,85%, respectivamente. A margem bruta de lucro dos medicamentos veterinários da empresa foi de 68,38%, com um aumento homólogo de -0,6pct, que basicamente permaneceu estável e estava em um nível histórico elevado. Em 21 anos, as despesas de P & D da empresa foram 143 milhões de yuans, um aumento anual de + 37,41%; A vacina inativada para pneumonia do circovírus suíno tipo 2 – Mycoplasma hyopneumoniae está em revisão de novos medicamentos veterinários, a vacina de peptídeo sintético divalente da febre aftosa suína OA está em processo de novo registro de medicamentos veterinários, e a vacina viva e subunidade de deleção do gene da pseudorrábica suína está em fase de novo registro e aplicação de medicamentos veterinários. Os novos produtos da empresa estão avançando sem problemas, e o acompanhamento pode ajudar o crescimento do negócio de medicamentos veterinários. A meta de vendas da empresa de vacinas animais em 22 anos foi de 1,4 bilhão de ml (o primeiro lote), um aumento anual de + 6,22%.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa de criação integrada com crescimento estável do negócio de ração e medicina veterinária; Ao mesmo tempo, a empresa organiza ativamente o negócio de criação de suínos. Com o retorno gradual do preço do suíno, o controle dos custos de criação e o aumento substancial do volume de abate em 22-23 anos, o desempenho da empresa pode ser significativamente melhorado. Esperamos que o EPS de 2022 a 2023 seja 0,05 yuan e 1,91 yuan respectivamente, correspondendo a 194 vezes e 5 vezes de PE.
O risco indica o risco de doenças animais e desastres naturais; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; O risco de flutuação dos preços dos suínos, o risco de mudança de política, etc.
