\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 87 Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 440 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 49,7%, e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 20,416 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 1085,5%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 17,315 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 550%.
Observações: O crescimento do desempenho da empresa deve-se principalmente ao crescimento contínuo do negócio de sementes. O desempenho do mercado de arroz híbrido, milho híbrido e outras variedades é bom, e o volume de vendas é aumentado ano a ano. De acordo com dados aduaneiros, a China importou 28,35 milhões de toneladas de milho em 2021, um aumento anual de 151%. A importação total de grãos foi de 65,376 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 82,7%; O volume de importação foi de US $ 20,07 bilhões, um aumento de 110%. De acordo com os dados de janeiro a fevereiro de 2022, as importações de grãos foram de 10,821 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 1,1%; O volume de importações atingiu US $ 3,73 bilhões, um aumento de 21,9%. O Estado atribui grande importância à segurança alimentar e os agricultores têm grande entusiasmo no plantio. O Ministério da Agricultura e do Espaço Rural e o Ministério das Finanças deixaram claro o apoio político para o trabalho chave da produção de alimentos em 2022, que se refere à implementação estável dos subsídios de proteção à fertilidade das terras cultivadas e à emissão de subsídios únicos aos agricultores que realmente cultivam grãos, de modo a aliviar o impacto do aumento dos gastos causados pelo aumento dos preços dos materiais agrícolas, para que as sementes da empresa sejam de alta qualidade e seu desempenho a longo prazo seja melhor no futuro.
O trabalho relacionado às sementes geneticamente modificadas tem sido promovido sem problemas. Se a comercialização puder ser realizada com sucesso, o espaço de mercado será amplo, o desenvolvimento da indústria de sementes será gradualmente padronizado e o ambiente de desenvolvimento das empresas de sementes com força real de P & D será otimizado. O documento nº 1 emitido pelo Comitê Central do CPC e pelo Conselho de Estado destaca claramente a importância da segurança alimentar e da segurança das sementes; Da mesma forma, também foi mencionado nas três tarefas claras para questões de sementes na conferência de trabalho econômica central para realizar pesquisa de tecnologia “pescoço” de fonte de sementes, e determinado a lutar contra uma reviravolta. Em julho de 2021, a reunião da Comissão Central de Reforma Profunda analisou e adotou o plano de ação para a revitalização da indústria de sementes, enfatizando a importância da segurança alimentar. Para implementar os requisitos relevantes, o Escritório do Comitê Nacional de Aprovação de Variedades Culturais organizou a modificação das normas nacionais de aprovação de variedades de milho e arroz, aumentar os requisitos de consistência e autenticidade nas condições básicas de milho e arroz e ajustar o número de diferenças de detecção. Além disso, o GM da China inaugurará um enorme mercado de competição padronizada e benigna. Se a industrialização pode ser realizada no futuro, o espaço de mercado gerado será dividido entre sementes, agricultores e terra, Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) como uma empresa de alta qualidade da indústria de sementes de alta tecnologia com “integração de criação e promoção”, ele se beneficiará dele. De acordo com os dados de avaliação da auditoria nacional da China, a qualidade do arroz da variedade Quanyin é excelente (principalmente no nível 1-2 e geralmente no nível 3), enquanto outros indicadores também estão liderando a indústria, que está em linha com a tendência de atualização dos hábitos de consumo dos residentes no futuro. A participação de mercado deve aumentar para 20%, impulsionando ainda mais o crescimento da receita de vendas do negócio de arroz da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa presta atenção à P&D e inovação e promove a iteração de produtos.Em 2021, a empresa e suas subsidiárias holding adicionaram ou realizaram 97 variedades multirregionais nacionais aprovadas por meio de criação independente ou cooperativa, incluindo 92 arroz e 5 milho.
O clima e a incerteza da situação internacional provocada pela guerra ucraniana russa fazem com que o preço global dos alimentos seja elevado. O país atribui grande importância à segurança alimentar, os agricultores têm grande entusiasmo no plantio e a demanda de sementes aumenta em conformidade. Devido ao impacto do conflito geográfico, a área de semeadura de primavera na Ucrânia diminuiu, incluindo principalmente milho, cevada e outras culturas. De acordo com as últimas notícias divulgadas pelo Ministro da Agricultura da Ucrânia, sua produção de grãos pode ser reduzida em cerca de 54,6% em 2022. Em termos de arroz, com a aprovação do Conselho de Estado, os preços mínimos de compra do arroz indica precoce (terceira classe), arroz indica médio e tardio e arroz japonica produzidos em 2022 são 124 yuan, 129 yuan e 131 yuan por 50kg respectivamente, até 2 yuan, 1 yuan e 1 yuan respectivamente, que serão aumentados ainda mais com base em 2021. A tendência global do preço do milho ainda está em alta. No final do século XXI, o fenômeno La Nina apareceu pelo segundo ano consecutivo, que deve exacerbar a precipitação e a seca em todo o mundo, e depois afetar a produção de grãos. Como uma empresa de alta tecnologia da indústria de sementes com “integração de reprodução, propagação e promoção”, a empresa tem layout em arroz, milho, trigo e outros campos, e seu desempenho deve melhorar com a paisagem de plantio.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será 0,50 yuan, 0,67 yuan e 0,92 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 43 / 32 / 23 vezes respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco: a concorrência no mercado pode se intensificar e as vendas de produtos da empresa podem não ser como esperado.
