\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
A taxa de crescimento da receita e do lucro excedeu 60%, e o crescimento de cada linha de produtos foi excelente. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 431 milhões de yuans, um aumento anual de + 66,07%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 280 milhões de yuans, um aumento anual de + 64,03%, e uma taxa de juros líquida de 65%. Sob a situação de que a situação epidêmica em muitos lugares afeta a demanda por terminais médicos e americanos, o desempenho geral da empresa ainda é estável. Entre eles, a principal série de produtos da empresa “Hi body” deve aumentar em 60%. No ano passado, o novo produto “moistening angel” continuou a aumentar em volume, e espera-se alcançar cerca de 45 milhões de receita, representando mais de 10%.
A margem de lucro bruto aumentou e o fluxo de caixa operacional estava em boas condições. Em 2022, a margem de lucro bruta do primeiro trimestre da empresa foi de 94,45%, com um aumento homólogo de + 1,95pct, prevendo-se beneficiar do aumento da proporção de produtos com margem de lucro bruta elevada; A taxa de despesa com vendas foi de 12,52%, com um aumento homólogo de + 1,83pct, que deve ser causado pelo fortalecimento dos canais de vendas da empresa e aumento do pessoal de vendas. A taxa de despesa com gestão foi de 5,08%, ligeiramente aumentada em 0,55pct em relação ao mesmo período, principalmente devido ao aumento dos custos de mão-de-obra do pessoal de gestão. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou um fluxo de caixa operacional líquido de 240 milhões de yuans, um aumento anual de + 55%, e o fluxo de caixa geral estava em boas condições.
Aviso de risco: a promoção de novos produtos e os projetos em pesquisa não são como esperado; surtos repetidos; Deterioração da concorrência no mercado
Sugestão de investimento: Embora a epidemia de curto prazo repetidamente tenha um certo impacto nos negócios de instituições médicas e americanas off-line, a demanda de consumo de instituições médicas e americanas ainda é forte a médio e longo prazo, e a demanda suprimida a curto prazo será gradualmente liberada após a epidemia. Além disso, como líder de produtos médicos leves e americanos de injeção, a empresa manterá forte resistência ao negócio melhorando a conscientização do produto e capacidade de operação de canal. Na linha de produtos, “Hi body” série continua a beneficiar-se da melhoria da popularidade e reputação do mercado, e “anjo umedecedor”, como uma categoria competitiva vantajosa no campo de materiais renováveis, espera-se acelerar o volume. Mantemos a previsão da empresa de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 como 1,482 bilhão de yuans / 2,073 bilhões de yuans / 2,778 bilhões de yuans, e o PE correspondente do preço atual das ações é 71x / 51x / 38x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
