\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Evento: 1) a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, e a receita de vendas de 22q1 atingiu 12,14 bilhões de yuans, um aumento anual de 99,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 155 milhões de yuans, com um aumento anual de 98,9%, mantendo um alto crescimento ano a ano; Em 2021, a receita atingiu 37,23 bilhões de yuans, um aumento anual de 117%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 578 milhões de yuans, um aumento de 90% ano a ano; 2) A empresa emitiu um anúncio sobre o plano de aumento de participação acionária: os acionistas controladores e controladores reais Liu Quan e Qian Xiaojun planejam aumentar suas participações em não menos de 100 milhões de yuans e não mais de 200 milhões de yuans de 27 de abril de 2022 a 27 de outubro de 2022; Vários diretores, supervisores e gerentes planejam aumentar suas participações em não menos de 10 milhões de yuans e não mais de 15 milhões de yuans.
A estratégia central de “plataforma + tecnologia + dados” melhora significativamente a competitividade da empresa. 1) Em termos de serviços de informação comercial, a empresa otimizou e ajustou a rede de recursos Guolian para aumentar a aderência do usuário; 2) Em termos de negociação on-line de commodities, a empresa melhorou a estratégia de fornecimento upstream e aquisição downstream, desenvolveu campos verticais como titânio, resina e papel base e efetivamente melhorou a escala de negociação da plataforma Duoduo; 3) Em termos de tecnologia digital, a empresa promove ativamente a construção do sistema de serviços de tecnologia digital em nuvem Guolian e fornece ERP em nuvem, escritório remoto e outros serviços de aplicativos em nuvem para clientes upstream e downstream. A penetração global no mercado da empresa foi de cerca de 1,02% em 2021, um aumento de mais de 0,5pp em relação a 2020; O número de usuários atingiu 490000, um aumento de 55% em relação a 2020; O número de SKUs cobertos pelo e-commerce Duoduo é de 12461 no total. A trindade de plataforma, tecnologia e dados se desenvolverão juntos, continuarão a expandir a cobertura da cadeia industrial da plataforma Duoduo e a competitividade da plataforma pode ser melhorada ainda mais no futuro.
A implementação da fábrica de nuvem está progredindo sem problemas e espera-se que crie um novo polo de crescimento de desempenho. A empresa promoverá a transformação digital de todos os elos das empresas upstream, ajudará as empresas a liberar capacidade de produção e melhorar a eficiência, e conectará dados internos de produção e operação por meio da condução de pedidos. Em 2021, 20 fábricas de nuvem foram assinadas, incluindo 5 fábricas e 1 armazém. Em 2022, 30-40 fábricas de nuvem estão planejadas para serem assinadas e 10-15 devem ser implementadas. Atualmente, 22 se inscreveram, acima do esperado. Fábricas digitais na mesma cadeia industrial, cadeia de suprimentos e cadeia de valor serão ligadas juntas, ou a operação em circuito fechado do fluxo de informações, fluxo de pedidos, fluxo de capital e logística será gradualmente realizada, e os serviços de tecnologia digital podem formar o segundo polo de crescimento da empresa.
O aumento acionário da administração mostra confiança no desenvolvimento futuro, e a perspectiva de mercado ainda é promissora. Os acionistas controladores e controladores reais Liu Quan e Qian Xiaojun planejam aumentar suas participações em não menos de RMB 100 milhões e não mais de RMB 200 milhões de 27 de abril de 2022 a 27 de outubro de 2022; Vários diretores, supervisores e gerentes pretendem aumentar suas participações em não menos de 10 milhões de yuans e não mais de 15 milhões de yuans; O pessoal relevante planeja aumentar suas propriedades em não mais de 215 milhões de yuans no total. Acreditamos que o aumento acionário mostra a confiança da gerência no desenvolvimento futuro do principal negócio da empresa. A perturbação de fatores irracionais de mercado de curto prazo não altera a tendência de crescimento a longo prazo da empresa e o sólido mercado básico. A perspectiva de mercado ainda vale a pena olhar para frente.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 970 milhões de yuans, 1,56 bilhão de yuans e 2,4 bilhões de yuans respectivamente, com um CAGR de 61%, correspondendo a 30 vezes, 18 vezes e 12 vezes de PE respectivamente. Considerando que o mercado de comércio eletrônico de produtos industriais é amplo e a taxa de penetração ainda tem grande espaço para melhorias, a empresa é a principal plataforma de comércio eletrônico B2B industrial da China e uma empresa líder na Internet industrial, com vantagens competitivas multi-categoria e alto crescimento. Para resumir, mantemos a classificação “comprar” e recomendamos atenção ativa.
Dica de risco: risco de política industrial, risco de intensificação da concorrência no mercado, risco de transformação do cliente menor do que o esperado, risco de promoção estratégica menor do que o esperado.
