\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 598 Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 720 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 13%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 440 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 17,4%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 429 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 14,9%.
Observações: As receitas operacionais e os lucros da empresa aumentaram de forma constante durante o período de referência, principalmente devido ao crescimento das receitas contratuais. Em 2021, a receita de contratação de terras da empresa atingiu 2,79 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 4%. Atualmente, o Estado atribui grande importância à segurança alimentar, os agricultores têm alto entusiasmo no plantio e o valor da terra aumenta em conformidade. O Ministério da Agricultura e das Áreas Rurais e o Ministério das Finanças deixaram claro o apoio político para o trabalho chave da produção de grãos em 2022, que mencionou a implementação estável dos subsídios de proteção à fertilidade das terras cultivadas e a emissão de subsídios únicos aos agricultores de grãos reais para aliviar o impacto do aumento das despesas causadas pelo aumento dos preços dos materiais agrícolas. Em termos de arroz, com a aprovação do Conselho de Estado, os preços mínimos de compra do arroz indica precoce (terceira classe), arroz indica médio e tardio e arroz japonica produzidos em 2022 são 124 yuan, 129 yuan e 131 yuan por 50kg respectivamente, até 2 yuan, 1 yuan e 1 yuan respectivamente, que serão aumentados ainda mais com base em 2021. Acreditamos que o aluguel do contrato de terra da empresa deve continuar aumentando no processo de aumento da prosperidade do plantio, impulsionando o crescimento estável do desempenho da empresa.
Afetado pelas relações internacionais, clima e outros fatores, os preços globais dos alimentos estão no lado alto. Devido a conflitos geográficos, a área de semeadura de primavera na Ucrânia diminuiu, principalmente incluindo milho, cevada e outras culturas. De acordo com as últimas notícias divulgadas pelo Ministro da Agricultura da Ucrânia, sua produção de grãos pode ser reduzida em cerca de 54,6% em 2022, e Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) exportações serão reduzidas em 20% ou mais em comparação com 2021. A tendência de preços Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) do milho e trigo global ainda está em alta. No final de 2021, o fenômeno La Nina apareceu pelo segundo ano consecutivo, o que se espera exacerbar as chuvas e a seca em todo o mundo, afetando assim a produção de culturas alimentares, e os preços dos alimentos ainda estão em uma tendência ascendente. A empresa possui recursos de terra de alta qualidade, que são distribuídos principalmente na Planície de Sanjiang, uma das três faixas de solo preto mais férteis. É um “celeiro natural” com forte competitividade no mercado. Se o aluguel de terra é aumentado, a flexibilidade de desempenho da empresa é grande. A demanda Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) da China ainda é alta. De acordo com dados aduaneiros, a China importou 28,35 milhões de toneladas de milho em 2021, um aumento anual de 151%. A importação total de grãos foi de 65,376 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 82,7%; O volume de importação foi de US $ 20,07 bilhões, um aumento de 110%. De acordo com os dados de janeiro a fevereiro de 2022, as importações de grãos foram de 10,821 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 1,1%; O volume de importações atingiu US $ 3,73 bilhões, um aumento de 21,9%. Acreditamos que, sob múltiplos fatores de influência, a demanda da China por grãos permanecerá alta, e o boom do plantio será fortemente apoiado.
A padronização da indústria de sementes tem sido continuamente fortalecida e o ambiente de desenvolvimento tem sido gradualmente otimizado; O trabalho relacionado com transgênicos tem sido gradualmente promovido e tem um mercado amplo. O documento central nº 1 destaca claramente a importância da segurança alimentar e da segurança das sementes; Da mesma forma, também foi mencionado nas três tarefas claras para questões de sementes na conferência de trabalho econômica central para realizar pesquisa de tecnologia “pescoço” de fonte de sementes, e determinado a lutar contra uma reviravolta. Em julho de 2021, a reunião da comissão central de reforma profunda deliberau e adotou o plano de ação para a revitalização da indústria de sementes, enfatizando a importância da segurança alimentar. Para implementar os requisitos relevantes, o escritório da Comissão Nacional de Aprovação de Variedades Culturais organizou a modificação das normas nacionais de aprovação de variedades de milho e arroz, acrescentando requisitos de consistência e autenticidade nas condições básicas para milho e arroz. No processo de desenvolvimento padronizado, excelentes empresas de sementes e empresas fundiárias com força de P&D terão um melhor ambiente de crescimento. Em 22 de janeiro, o Ministério da Agricultura e das áreas rurais decidiu rever algumas disposições dos quatro regulamentos, incluindo as medidas administrativas para a avaliação da segurança dos organismos agrícolas geneticamente modificados, as medidas administrativas para a aprovação das principais variedades de culturas, as medidas administrativas para a produção e licença de exploração de sementes de culturas e as disposições sobre a nomeação de variedades de plantas agrícolas, a fim de uniformizar ainda mais a gestão dos organismos geneticamente modificados. Os organismos geneticamente modificados têm espaço de crescimento e perspectivas de desenvolvimento na China. Se forem industrializados no futuro, o A indústria de sementes iniciará o ajuste estrutural, e os dividendos gerados serão compartilhados por agricultores, indústria de sementes, fertilizantes químicos e empresas fundiárias. Como base de produção de grãos de alta qualidade, a empresa tem as vantagens de escala, recursos, recursos, gestão e produtos verdes, que se beneficiarão dela.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 0,59 yuan, 0,65 yuan e 0,74 yuan respectivamente, e o PE dinâmico correspondente será 22, 20 e 18 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preço é menor do que o esperado, entusiasmo agrícola dos agricultores é menor do que o esperado e as condições climáticas são menores do que o esperado.
