\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 131 Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
Assuntos:
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: Q1 alcançou uma receita de 300 milhões de yuans (+ 33,02%), um lucro líquido de 623388 milhões de yuans (+ 15,06%), e um lucro líquido de 588027 milhões de yuans (+ 9,97%) após dedução. Cumprir as expectativas.
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Q1 alcançou rápido crescimento, aumento do investimento e redução do crescimento do lucro
A difícil imitação do negócio de drogas da empresa 2021q1 centralizou a entrega de lotes de validação, realizando uma receita de 226 milhões de yuans, representando mais de 23% da receita anual. Sob uma base relativamente alta, a empresa 2022q1 ainda alcançou um aumento de 33,02%, e a margem de lucro bruto global foi alta, atingindo 57,48% (+ 3,53 pp). Estima-se que o negócio de bloco molecular e composto de ferramentas com alta margem de lucro bruto na front-end da empresa tenha alcançado crescimento ideal.
Para acompanhar a rápida expansão de cada segmento de negócio, a empresa continuou a fortalecer a promoção e P&D, recrutar mais talentos e implementar incentivos patrimoniais. Afetada pelo aumento do investimento, a taxa de despesa da empresa aumentou durante o período de relato. Entre eles, a taxa de despesa de vendas é de 6,63% (+ 1,16pp), a taxa de despesa de gestão é de 12,27% (+ 4,12pp), e a taxa de despesa de P&D é de 11,16% (+ 3,11pp). Excluindo-se o fator de amortização de incentivo na taxa de despesa, estima-se que a taxa de crescimento da dedução do lucro líquido não atribuível seja superior a 16%.
Respondemos ativamente ao impacto da epidemia e continuamos a promover novas encomendas e nova capacidade de produção
Recentemente, a epidemia de covid-19 tem sido repetida em toda a China, causando um certo grau de impacto negativo no arranque e logística das empresas. A empresa respondeu ativamente às mudanças e mitigou o impacto no laboratório de Xangai através da presença de alguns funcionários no local de trabalho. Se a situação epidêmica de acompanhamento na China puder ser melhorada em pouco tempo, espera-se que a empresa atinja o negócio rapidamente e evite ter um impacto significativo no crescimento do ano inteiro.
A empresa continua a receber encomendas e a construir capacidade de produção. Durante o período epidêmico, o número e a quantidade de pedidos aumentaram ainda mais. Novos laboratórios e fábricas serão construídos um após o outro. Os laboratórios Hefei e Yantai estão atualmente em operação parcial e devem ser totalmente utilizados no primeiro semestre do ano. A linha de produção ADC e fábrica em Ma’anshan também serão abertos de junho a agosto para melhorar ainda mais a própria capacidade da empresa de negócios back-end.
Manter uma classificação “recomendada”. A empresa tem volume de negócios suficiente e está aumentando ativamente o investimento para melhorar a capacidade de fornecimento de vários negócios. O aumento da taxa de custo de curto prazo pertence à situação normal durante o período de construção, por isso continua a ser otimista sobre o acompanhamento do desenvolvimento da empresa. Mantenha a previsão de EPS de 3,64, 5,66 e 8,53 yuan de 2022 a 2024 e mantenha a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: se as necessidades do cliente não puderem ser atendidas, a empresa pode perder pedidos ou mesmo clientes; Existem incertezas na I&D e nas vendas de medicamentos. Se o progresso for inferior ao esperado, poderá afetar a rentabilidade da empresa; Durante o período de expansão de alta velocidade, se a melhoria da capacidade de gestão da empresa não puder acompanhar o ritmo, a qualidade da operação pode ser afetada.
