\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 658 Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) )
Assuntos:
\u3000\u30001. A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita anual foi de 3,766 bilhões de yuans (+ 26,45%), o lucro líquido atribuível foi de 974 milhões de yuans (+ 30,20%), e o lucro líquido atribuível após dedução foi de 957 milhões de yuans (+ 41,03%). Cumprir as expectativas. O plano de dividendos é de 7,2 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
\u3000\u30002. A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: Q1 alcançou uma receita de 1,031 bilhão de yuans (+ 26,21%), um lucro líquido de 240 milhões de yuans (+ 40,07%), e um lucro líquido de 232 milhões de yuans (+ 37,36%) após dedução.
Pingar uma Vista:
A demanda por testes de rotina se recuperou, e as principais linhas de produção alcançaram rápido crescimento
Apesar dos repetidos surtos da epidemia na China em 2021, em geral, a demanda por testes de rotina em instituições médicas se recuperou em comparação com o ano anterior, impulsionando o rápido crescimento dos produtos da empresa. Considerando que as vendas de dois negócios tradicionais, luminescência de placa e imunidade enzimática, diminuíram ano a ano, estima-se que as vendas de reagentes de luminescência de partículas magnéticas atingiram mais de 1,7 bilhão de yuans, um aumento anual de mais de 30%. Entre outras linhas de produtos, a receita da microbiologia foi de 260 milhões de yuans (+ 30,88%), a receita da bioquímica foi de 186 milhões de yuans (+ 36,58%), e as vendas do diagnóstico molecular recém-lançado foi de 206987 milhões de yuans dentro do ano. A margem de lucro bruta de todo o reagente é de 65,94% (- 1,21pp).
No único trimestre de 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 1,071 bilhão de yuans (+ 15,03%) e um lucro líquido atribuível de 257 milhões de yuans (+ 10,11%). Em 2020q4, a base de receita é relativamente alta, e a taxa de despesa com vendas (18,89%, + 3,81pp) e taxa de despesa com P&D (13,37%, + 1,90pp) aumentaram significativamente durante o período, resultando em uma desaceleração na taxa de crescimento no único trimestre.
A propagação da epidemia em 2022q1 ainda tem um impacto negativo, e o desempenho da empresa é ideal
Em 2022q1, surtos esporádicos ocorreram em muitos locais da China, o que teve impacto negativo no diagnóstico e tratamento rotineiros dos hospitais e na logística e transporte entre regiões. Neste contexto, a empresa ainda alcançou um aumento de mais de 26% e alcançou desempenho ideal. Do ponto de vista do volume de negócios, a luminescência Q1 ainda alcançou um crescimento suave de mais de 20%, e equipamentos de diagnóstico molecular e reagentes alcançaram um bom crescimento no caso de grande demanda por detecção de ácido nucleico.
A margem de lucro bruto global da empresa do primeiro trimestre foi de 58,26% (+ 0,79pp), e as taxas de despesa de vendas (18,34%, -0,53pp), gestão (3,67%, -0,96pp) e P&D (11,71%, -0,99pp) diminuíram, o que promoveu o lado de lucro da empresa a crescer mais rápido que o lado de receita.
O lançamento de instrumentos emissores de luz de alta velocidade e o layout de várias linhas de produtos foram eficazes
O analisador de luminescência de 600 velocidades desenvolvido pela empresa obteve com sucesso o certificado de registro. Nos últimos anos, o equipamento de análise de luminescência de partículas magnéticas da empresa tem se concentrado na velocidade de 200 a2000plus.A velocidade relativamente lenta do teste não é propícia ao impacto da empresa no mercado hospitalar de alta qualidade. Espera-se que a listagem de equipamentos de 600 velocidades acelere o ritmo do desenvolvimento da empresa de hospitais de médio e alto grau, e sua alta capacidade de produção de equipamentos únicos também pode melhorar as vendas de reagentes da empresa. Além disso, como o item de teste principal do departamento de laboratório, o reconhecimento de equipamentos relevantes pelo hospital também ajudará indiretamente outras linhas de produtos a entrar no hospital, de modo a realizar o fornecimento geral do departamento de laboratório.
Antu também fez preparativos completos na linha de produtos não luminosos. Além da cooperação nas áreas de coagulação e bioquímica, POCT também tem sido envolvido com sucesso nas áreas de diagnóstico molecular e bioquímica. Com as medidas de integração, tais como linha de montagem e sistema de informação inteligente, a empresa possuiu basicamente a capacidade total de fornecimento do departamento de laboratório e realizou a evolução do fabricante do produto para o fornecedor geral da solução.
Manter uma classificação “recomendada”. Considerando o desenvolvimento de negócios rotineiros das instituições médicas chinesas e a aceleração da promoção das linhas de produtos multi da empresa, a previsão de lucro para 2024 é ajustada e adicionada. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 2,14, 2,74 e 3,49 yuan (anteriormente 2,35 e 3,12 yuan de 2022 a 2023), mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1) o progresso da aprovação do registro de novos produtos não é controlado pela empresa. Se o progresso da aprovação não estiver à altura das expectativas, o desempenho atual da empresa pode ser afetado; 2) Se o efeito de promoção do produto não cumprir a expectativa, pode ter um impacto negativo no desenvolvimento da empresa; 3) Há uma possibilidade de redução de preço dos produtos. Se a redução de preço é grande, pode afetar o desempenho da empresa.
