\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 110 Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) )
Eventos
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 na noite de 26 de abril. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 62,753 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,02%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,979 bilhões de yuans, um aumento anual de 55,69%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 4,048 bilhões de yuans, com um aumento anual de 56,58%; EPS é de 1,64 yuan.
Comentário
A produção de aço foi estável e o desempenho anual estava em linha com as expectativas. Em 21 anos, a empresa produziu 114039 milhões de toneladas de aço, um aumento de 0,29% ao mesmo tempo; 9,6603 milhões de toneladas de ferro gusa, com uma diminuição de 0,27%; 11,389 milhões de toneladas de aço, com uma diminuição de 1,23%; 446900 toneladas de coque, com uma diminuição de 2,2%; 12,406 milhões de toneladas de sinterização no forno, um aumento de 3,59% ao mesmo tempo; 1,8475 milhões de toneladas de pellets, um aumento de 19,54%. No 21º ano, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 12,3%, com um aumento de 0,61pcts. Em 22 anos, a empresa planeja produzir 11,28 milhões de toneladas de aço, 9,6 milhões de toneladas de ferro gusa, 11,11 milhões de toneladas de aço, 513000 toneladas de coque, 11,9 milhões de toneladas de sinterização e 2,09 milhões de toneladas de pellets.
Promover a transformação e atualização e focar no controle de custos. A empresa acelerará o processo de aprovação e construção de projetos de substituição e atualização de capacidade, e promoverá a construção de máquina de sinterização 360m2, fase de atualização de forno de coque II, novo alto-forno 1 e outros projetos na sede de Sanming. Expanda as variedades de produção do segundo rodízio contínuo de fabricação de aço 3 da sede, e comece a pesquisa e desenvolvimento de materiais industriais e variedades de feixe H de Luoyuan Minguang. Em 21 anos, a sede de Sanming, Quanzhou Minguang e Luoyuan Minguang realizaram a redução de custo de processo inteiro de 33,08 yuan / tonelada, 34,47 yuan / tonelada e 10,6 yuan / tonelada respectivamente, com uma redução total de custo e aumento de eficiência de 338 milhões de yuan.
Integrando recursos vantajosos na província, os líderes regionais estão gradualmente tomando forma. 19 anos atrás, a empresa adquiriu sucessivamente 100% de capital próprio de ferro e aço San’an através da aquisição de aumento fixo e estabeleceu três subsidiárias de propriedade integral, como Zhangzhou Minguang. Em 20 anos, a empresa adquiriu 100% de capital próprio de Luoyuan Minguang detido pelo grupo Sansteel. A aquisição ampliará ainda mais sua rede de vendas, integrará recursos regionais de clientes, dará muito espaço à sinergia e melhorará a lucratividade a longo prazo da empresa. Após a aquisição, a capacidade de produção total da empresa aumentou para cerca de 13 milhões de toneladas, reduziu os custos de transporte, aumentou a participação de mercado de toda a província para cerca de 70%, e a posição de liderança regional foi gradualmente formada.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
De acordo com os objetivos de negócios de 22 anos da empresa, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-23 anos é reduzido em 17% e 19%, respectivamente. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 3,290 bilhões de yuans, 3,308 bilhões de yuans e 3,316 bilhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 1,34 yuan, 1,35 yuan e 1,35 yuan respectivamente, e PE correspondente de 5 vezes, 5 vezes e 5 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
Risco de operação de mercado de ciclo forte na indústria siderúrgica; Riscos de fortes flutuações nos preços das matérias-primas e da energia.
