\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 24 Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) )
Resumo do desempenho: a empresa alcançou uma receita operacional de 17,943 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 55,87%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,573 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 70,15%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 2,918 bilhões de yuans, com um aumento anual de 52,55%; EPS é de 1,37 yuan. No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 4,778 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,01%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 717 milhões de yuans, um aumento anual de 11%.
Garantir o fornecimento e a entrega, manter a estabilidade da cadeia de suprimentos e a rentabilidade deve ser estável e ascendente. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 35,82%, queda de 3,14 pp em relação ao ano anterior. A margem de lucro bruta no primeiro trimestre de 2022 foi de 34,57%, uma diminuição homóloga de 4,77pp, principalmente devido à falta de core e ao aumento do preço das matérias-primas; A taxa de juro líquida foi de 15,07%, decréscimo homólogo de 5pp, devido principalmente ao aumento de empregados e à superposição do ajustamento salarial ao aumento da taxa de despesa no primeiro trimestre. Com a vantagem da escala, a empresa garante uma boa operação da cadeia de suprimentos, e a empresa assume a liderança na liderança da “maré de aumento de preços” dos produtos de controle industrial da China, que entrou em vigor em 15 de abril, o que deve impulsionar a lucratividade da empresa para se recuperar para cima.
Avanços foram feitos nos negócios da camada de controle e o processo de localização foi acelerado. Em 2021, o PLC & HMI da empresa alcançou uma receita de 703 milhões de yuans, com um aumento anual de 66,19%. A participação de mercado do PLC pequeno foi de 6,89%, ficando em quinto lugar no mundo, e o capital doméstico subiu para o primeiro. Em termos de PLC de média e grande escala, a empresa substituiu completamente o mainstream estrangeiro, e PLC de média e grande escala foi vendido em campos-chave, como bateria de lítio, cristal de silício e telefone celular.Os produtos PLC mantiveram um crescimento de alta velocidade ano a ano de 80% no primeiro trimestre de 2022. Espera-se que a localização do PLC seja ainda mais acelerada nos próximos dois anos. Com o desenvolvimento integrado do PLC, a empresa alcançará por trás. Contando com as vantagens da tecnologia + clientes, espera-se que assuma a liderança em se beneficiar do background da localização.
O novo negócio de veículos de energia tem um volume significativo e excelente estrutura de clientes. Em 2021, a receita da empresa de novos veículos de energia foi de cerca de 2,3 bilhões de yuans, com um aumento anual de 250%. 360000 controles eletrônicos (9,5% de participação, No.3), 100000 drives elétricos (5% No.5) e 120000 motores (top 10) foram vendidos. A empresa adicionou mais de 30 pontos fixos ao longo do ano e gradualmente transformou-se de todos os veículos elétricos para veículos elétricos híbridos. A participação da empresa nos novos veículos elétricos híbridos ultrapassou 30%. Além disso, as encomendas das empresas de automóveis de classe A designadas da empresa aumentaram, e a estrutura de clientes de alta qualidade é propícia ao aumento contínuo da participação de mercado da empresa.
Espera-se que o investimento estratégico em negócios digitais e de gestão de energia se torne um novo ponto de crescimento a médio e longo prazo. Digitalização: 2021 é o primeiro ano do investimento industrial na Internet das coisas, e a empresa aumentará o investimento em P & D em torno do lado da produção e do lado do mercado de pós-serviços; Energia de carbono duplo: o armazenamento de energia concluiu a tarefa anual, e os produtos se concentram em servir a carga da rede de fonte no lado da fábrica, e o desempenho é esperado para ser totalmente realizado.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 23,656 bilhões de yuans, 30,209 bilhões de yuans e 36,577 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe manterá uma taxa de crescimento composta de 21,68% nos próximos três anos. Os negócios da empresa aceleraram o desenvolvimento, e espera-se que o negócio digital lidere uma nova onda e mantenha a classificação de “hold”.
Alerta de risco: aumento da concorrência e risco de estrutura empresarial; Risco de aumento das matérias-primas; Risco macrofactor.
