\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 27 Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) )
Evento:
Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) divulgue o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022:
1) em 2021, a receita operacional atingiu 1,903 bilhão de yuans, com um aumento anual de 35,02%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 294 milhões de yuans, um aumento anual de 49,45%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 230 milhões de yuans, com um aumento anual de 53,17%;
2) Q1 em 2022: receita operacional de 422 milhões de yuan, com um aumento anual de 21,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 67 milhões de yuans, um aumento anual de 34,92%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 50 milhões de yuans, com um aumento anual de 43,15%;
Principais pontos de investimento:
Com base no posicionamento de alta precisão, expanda quatro indústrias e aumente a proporção de receita de negócios de soluções. Atualmente, os produtos e soluções da empresa envolvem principalmente quatro setores: Construção e infraestrutura, informações geoespaciais, recursos e serviços públicos, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e driverless. Em 2021, a taxa de crescimento da receita de cada setor foi de 25,80%, 35,22%, 51,92% e 27,61%, respectivamente. Os produtos, sistemas e soluções fornecidos pela empresa fizeram uma série de progressos e boas conquistas de promoção de mercado nas indústrias acima mencionadas. As soluções fornecidas pela empresa têm sido reconhecidas pelo mercado devido à sua tecnologia líder no setor e vantagens de diferenciação, realizando crescimento de negócios e aumentando a proporção de receita. Em 2021, o negócio de aplicativos e soluções do sistema realizou uma receita operacional de 810 milhões de yuans, com um aumento anual de 77,8%, representando 42,54% da receita operacional, com um aumento anual de 10,24 PCT.
Preparação estratégica de bens + redução de custos de P & D para construir vantagens competitivas na indústria. Em 2021, a empresa alcançou uma margem de lucro bruta global de 54,64%, com um aumento homólogo de 0,36%. Afetada por muitos fatores, como o aumento dos preços das commodities, a oferta e demanda apertadas do mercado e a epidemia de covid-19, o preço de algumas matérias-primas aumentou significativamente. Assim, a empresa possibilitou a preparação estratégica de mercadorias, melhorou a capacidade de planejamento da cadeia de suprimentos e reduziu o impacto do aumento dos preços das matérias-primas na margem bruta de lucro da empresa. Em 2021, a empresa investiu 333 milhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 59,14%. A empresa continua a realizar pesquisa e desenvolvimento para reduzir custos e substituir matérias-primas e peças domésticas; O estabelecimento das principais barreiras técnicas da empresa e a melhoria das vantagens competitivas dos produtos e soluções promovem a empresa a liderar continuamente o mercado e melhorar seu poder de negociação.
O projeto de condução automática foi designado por muitas empresas automotivas, e espera-se que seu desempenho futuro se beneficie. Em 2021, a empresa expandiu ativamente o negócio de condução automática de carros de passageiros e foi designada como o fornecedor designado de negócios de unidade de posição de condução automática do automóvel Nezha, alaúdes Geely, Byd Company Limited(002594) automóvel e Great Wall Motor Company Limited(601633) . O período do projeto é de 2021 a 2026. Atualmente, está em fase de desenvolvimento e teste antes da produção em massa. Após a produção em massa dos modelos acima, espera-se que o desempenho operacional da empresa beneficie
Como uma empresa líder de navegação por satélite de alta precisão e posicionamento na China, a empresa de previsão de lucro e classificação de investimento concentra-se na tecnologia central de navegação e posicionamento de alta precisão e tem uma margem de lucro líquido líder do setor.À medida que a empresa continua a expandir-se para campos de aplicação downstream, a proporção de negócios de soluções deve aumentar e impulsionar a margem de lucro bruto da empresa para cima. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 2,509/3,275/4,265 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 32% / 31% / 30% respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 3,91/5,23/698 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 33% / 34% / 34% respectivamente. O PE dinâmico correspondente de 2022 a 2024 é 28 / 21 / 16 respectivamente, mantendo a classificação “comprar”
Aviso de risco: os progressos em I & D não são os esperados; A expansão do mercado externo é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado; A expansão a jusante da cadeia industrial é inferior ao esperado; A aplicação de produtos inteligentes de posicionamento de alta precisão do veículo é menos do que o esperado; A indústria de posicionamento de alta precisão é difícil copiar o caminho de crescimento de gigantes estrangeiros devido a diferentes ambientes.
