\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 96 Rianlon Corporation(300596) )
Evento: a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 1,011 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 23,04%, um aumento mês a mês de 9,95%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 126 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 39,66% e um aumento mês a mês de 7,13%.
O antioxidante foi colocado em operação, e o desempenho do único trimestre da empresa atingiu um recorde: a receita da empresa e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 atingiram um recorde alto, principalmente devido ao lançamento da nova capacidade de produção da empresa. 60000 toneladas de antioxidante na Base Zhuhai foram colocadas em operação em janeiro de 2022, o que aumentou consideravelmente a capacidade de produção total de antioxidantes da empresa. Além disso, 3200 toneladas de estabilizador de luz e 51500 toneladas de u-pack também serão colocadas em operação em 2022, o que deve levar a capacidade de produção da empresa a um nível mais alto e sua posição de liderança deve ser ainda consolidada. No primeiro trimestre, a margem bruta de lucro da empresa foi de 27,31% e a margem de lucro líquido foi de 12,39%, que foi basicamente estável em uma base mensal. Devido ao aumento dos custos de matérias-primas, energia, transporte e mão de obra, a BASF, líder global de agente anti-envelhecimento, anunciou em 1º de abril que aumentaria o preço dos aditivos em 15 ~ 35%, o que se espera para impulsionar o aumento de preços dos produtos chineses, o que ajudará a empresa a transmitir a pressão crescente no lado dos custos e garantir a estabilidade da lucratividade.
A aquisição do negócio de aditivos de óleo lubrificante foi concluída, que se tornou a segunda curva de crescimento da empresa: a empresa adquiriu 998166% de ações Kangtai emitindo ações e pagando dinheiro. Agora concluiu a transferência de propriedade, para entrar no mercado de aditivos de óleo lubrificante. Os produtos anti-envelhecimento da empresa são as principais matérias-primas dos aditivos de óleo lubrificante, portanto, esta aquisição é a extensão da cadeia industrial da empresa do negócio principal original para o campo de aplicação downstream. Atualmente, 85% da participação de mercado global da indústria de aditivos de óleo lubrificante é monopolizada pelas quatro principais empresas internacionais de aditivos de óleo lubrificante. Kangtai Co., Ltd. é uma das três únicas empresas privadas em grande escala na indústria de aditivos de óleo lubrificante da China. Tem layout de linha de produtos maduros, principais reservas de recursos humanos e reservas técnicas. Esta aquisição pode dar pleno jogo à sinergia, ajudar a aproveitar rapidamente a participação de mercado e espera-se que se torne a segunda curva de crescimento da empresa.
A terceira curva de vida layout direção da ciência da vida: a empresa distribuiu ativamente o campo da ciência da vida segurando a biologia do oref de Tianjin Agora abriu a construção da oficina piloto na base de Tianjin Hangu, e construiu um instituto de pesquisa da ciência da vida para desenvolver ainda mais a tecnologia do monômero da droga do ácido nucleico.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja 530, 652 e 795 milhões de yuans, correspondendo a PE de 15,1, 12,3 e 10,1 em três anos, mantendo a classificação de investimento “comprar”.
Dicas de risco: o progresso da construção de nova base de produção desacelera, a expansão do negócio de vendas de produtos é menor do que o esperado, proteção ambiental e riscos de produção de segurança, divulgação de tecnologia e riscos de fuga de cérebros e riscos de integração de M & A.
