\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Resumo do evento
Qi An Xin Technology Group Inc(688561) 4 / 25 divulgam o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. A empresa alcançou uma receita de 5,809 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 39,60%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe -554 milhões de yuans; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe -788 milhões de yuans. A empresa alcançou uma receita de 659 milhões de yuans em 2022q1, com um aumento anual de 44,52%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe -481 milhões de yuans; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe -605 milhões de yuans.
A receita do relatório anual e do relatório do primeiro trimestre aumentou acentuadamente, e o desempenho do lucro líquido melhorou
No lado da receita, a empresa alcançou uma receita de 5,809 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 39,60%; Em 2022q1, a receita foi de 659 milhões de yuans, com um aumento anual de 44,52%. As principais razões são: 1) devido ao empoderamento da plataforma e à forte demanda do mercado por produtos principais: em 2021, a receita total dos principais produtos da empresa, como conscientização da situação, segurança de terminais e segurança de dados excedeu 3,1 bilhões de yuans, representando cerca de 54% da receita total, com uma taxa de crescimento anual de mais de 30%; 2) Sob os rigorosos requisitos da política, os negócios relacionados à infraestrutura g-end aumentaram rapidamente: em 2021, a receita do setor governamental da empresa representou mais de 29%, com uma taxa de crescimento homóloga de mais de 40%; A receita de clientes da área de segurança pública, procuradoria e judiciária representou mais de 16%, com uma taxa de crescimento homóloga de quase 36%; A taxa de crescimento da receita de operadores, médicos e de saúde, energia e outras indústrias ultrapassou 50% ano a ano; 3) Avanços nos mercados ultramarinos: os novos produtos da trilha da empresa mostram competitividade internacional. Por exemplo, a empresa assinou 70 milhões de pedidos no exterior em 21 anos, o que é esperado para ser promovido no cinturão e estrada e outros países do terceiro mundo no futuro. No lado do lucro, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de -554 milhões de yuans em 2021; Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -481 milhões de yuans. A perda líquida de lucro atribuível à empresa-mãe em 2022q1 diminuiu em termos homólogos, principalmente devido a: 1) ao fim do período elevado de investimento em I&D da empresa e ao controlo gradual da taxa de despesas em I&D; 2) Com a plataforma de P & D posta gradualmente em operação, a taxa de eficiência humana da empresa aumentou, impulsionando a margem de lucro bruto dos produtos principais: a margem de lucro bruto dos produtos de segurança de rede da empresa foi de cerca de 77%, um aumento de 4,78 PCT sobre o mesmo período do ano passado. Acreditamos que com o alto crescimento da receita e controle de custos, a empresa tem o poder explosivo de transformar perdas em lucros em 2022.
A posição de liderança é estável e a eficiência é melhorada em ambas as extremidades da organização do produto
De acordo com dados da IDC em 2021, a empresa ocupa o primeiro lugar na China em termos de participação de mercado em vários segmentos, como segurança de terminais, segurança de hospedagem, segurança em nuvem, serviços de consultoria de segurança, análise de segurança e Threat Intelligence. No primeiro trimestre de 2022, a empresa também liderou a indústria com uma taxa de crescimento anual de quase 45%. Acreditamos que a posição de liderança da empresa na indústria é estável. No lado do produto, as oito plataformas de P & D formadas pela empresa cobrem os pontos problemáticos na criação de informações, como segurança de aplicativos, desenvolvimento de aplicativos de big data, visualização de dados e segurança de dados em nuvem, o que pode encurtar o período de entrega do projeto. Por exemplo, o ciclo de P & D de produtos personalizados de conscientização da situação pode ser reduzido de nove meses para três meses para melhorar a eficiência da entrega. No lado organizacional, a empresa estabeleceu várias legiões de negócios em 2022. Cada Legião procura diretamente a tecnologia de produtos dentro do grupo da perspectiva dos clientes, o que pode encurtar os processos de negócios e controlar os custos de pessoal. Além disso, a empresa abrirá a interface da plataforma para parceiros ecológicos PKS para ajudá-los a realizar negócios digitais. Devido ao acesso à plataforma de P&D, espera-se que os fabricantes cooperativos continuem comprando produtos e serviços da empresa para defesa sistemática de alto nível.
A importância das políticas é aumentada, e indicadores rígidos promovem o crescimento da indústria
Com o departamento competente de segurança de rede prestando mais atenção à defesa “prática” e emitindo políticas relevantes, os usuários governamentais e empresariais gradualmente abandonam os produtos “complacentes” passados e compram ativamente produtos e serviços de segurança de rede com maior nível de proteção sistemática. Entre eles, as principais regulamentações de proteção de infraestrutura promulgadas no segundo semestre de 2021 também serão implementadas em grande número nas principais indústrias de pilares e instituições governamentais em 2022, como operadoras de telecomunicações, energia, finanças, segurança pública e departamentos jurídicos, etc. De acordo com o plano de ação trienal para o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de segurança de redes (20212023) do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, até 2023, a proporção de investimento em segurança de rede em indústrias-chave no investimento total em TI não deve ser inferior a 10%; Até então, a escala da indústria de segurança de rede deve exceder 250 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de cerca de 15%.
Aconselhamento em matéria de investimento
Qi An Xin Technology Group Inc(688561) manter a primeira participação de mercado da indústria de segurança de rede, basicamente terminar o período de alto investimento em P & D, e ter as condições para realizar o crescimento em larga escala da receita e do lucro no futuro. A demanda por produtos e serviços de segurança de rede continua sendo liberada sob a catálise de políticas como os “regulamentos de proteção de base aduaneira”. Ao mesmo tempo, a estratégia da plataforma é propícia à ecologia de desenvolvimento da empresa e expande sua base de clientes. Esperamos que a empresa atinja receita de RMB 8.137/11.397/16.005 bilhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 40,1% / 40,1% / 40,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 185 / 383 / 653 milhões de yuans, com um aumento anual de 133,3% / 107,4% / 70,2%, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
1) o efeito do controle de despesas da empresa no futuro não é como esperado; 2) O efeito do estímulo político é inferior ao esperado; 3) Após o desembarque da plataforma da empresa, a eficiência foi menor do que o esperado.
