\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 590 Beijing Konruns Pharmaceutical Co.Ltd(603590) )
Relatório anual de 2021 e relatório do primeiro trimestre de 2022:
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 810 milhões de yuans, um aumento anual de 0,14%; O lucro total foi de 189 milhões de yuans, uma diminuição anual de 9,21%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 148 milhões de yuans, uma diminuição anual de 19,29%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 114 milhões de yuans, uma diminuição anual de 24,03%; O lucro básico por ação foi de 0,94 yuan, uma diminuição homóloga de 18,26%. Em 2022, a empresa do primeiro trimestre realizou uma receita operacional de 156 milhões de yuans, uma diminuição anual de 25,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 46 milhões de yuans, uma diminuição anual de 27,89%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 6,8847 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 88,74%; O lucro básico por ação foi de 0,30 yuan, uma diminuição homóloga de 26,83%.
“Suling” ainda é afetado pela epidemia, e o desenvolvimento do negócio multi-produto alcançou resultados iniciais. Em 2021, o principal pilar da empresa “suling” de negócios alcançou uma receita de vendas de 564 milhões de yuans, uma diminuição anual de 28,78%; A margem bruta de lucro foi de 92,88%, queda de 1,68 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A principal razão para o declínio do desempenho é que a “suling” implementou o novo preço de negociação do seguro médico, o que levou à diminuição do preço, e o declínio no número de cirurgias hospitalizadas após a epidemia levou à diminuição das vendas. Espera-se que a empresa expanda o escopo de aplicação da enzima de coagulação sanguínea para animais de estimação no futuro. O novo negócio da empresa “interesse encoberto” alcançou uma receita de vendas de 231 milhões de yuans, tornando-se um novo ponto de crescimento de desempenho da empresa. A estratégia de introdução de vários produtos da empresa fez progressos faseados, estabelecendo uma base sólida para a introdução de produtos subsequentes.
O investimento em I & D aumentou e registaram-se progressos nos principais produtos de I & D. Em 2021, a empresa investiu 165 milhões de yuans em P & D, representando 20,36% da receita operacional, com um aumento significativo ano a ano de 77,09%. Em 23 de fevereiro de 2022, a empresa anunciou que seus principais produtos de P & D e classe 1 medicamento inovador kc1036 com direitos de propriedade intelectual independentes tinham excelentes dados clínicos fase I e entraram na fase Ib / II prática clínica. O Kc1036 é um novo inibidor da tirosina quinase do receptor multialvo. A primeira indicação é o câncer de esôfago e o câncer tímico que não atendem às necessidades clínicas. Vários ensaios clínicos exploratórios (como câncer gástrico e câncer de fígado) foram realizados em paralelo. O Kc1036 entrou no estágio de expansão multidose. Se os ensaios clínicos de acompanhamento forem bem sucedidos, espera-se que a empresa inaugure a realização diversificada de conquistas inovadoras.
A compra de ativos inovadores da medicina chinesa e o layout “novo global” continuaram avançando. Em 6 de abril de 2022, a empresa comprou Jincao tablet, uma nova classe 1.2 medicina tradicional chinesa em desenvolvimento na China, ao preço de 134 milhões de yuans, e o produto está prestes a entrar na fase clínica III. Jincao comprimido é eficaz no tratamento da dor pélvica crônica causada pela inflamação pélvica.
Sugestão de investimento: independentemente da introdução do produto da empresa, M & A e outros fatores, esperamos que o EPS diluído da empresa de 2022 a 2024 seja 0,85 yuan, 1,00 yuan e 1,25 yuan respectivamente, e as relações dinâmicas P / E correspondentes são 27,21 vezes, 22,96 vezes e 18,33 vezes respectivamente. A empresa é líder na área subdividida de hemaglutinina. A entrada no setor de pet medicine liberará ainda mais a vantagem competitiva da empresa neste produto. Ao mesmo tempo, o layout de negócios inovador da empresa avançará constantemente, que terá a oportunidade de fazer contribuições contínuas para o desempenho da empresa e manter a classificação de compra.
Dicas de risco: risco epidêmico, risco menor do que o esperado de I&D, risco de intensificação da concorrência
