\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 100 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )
O desempenho cresceu constantemente em 2021, e o desempenho de 2022q1 foi muito afetado pela indústria de máquinas de construção
6011 Zoje Resources Investment Co.Ltd(002021) alcançou uma receita operacional de 9,31 bilhões de yuans, com um aumento anual de 18,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,69 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,5%; O lucro por ação é de 2,06 yuan. A margem bruta de lucro foi de 44,0%, diminuição homóloga de 0,1 pontos percentuais; A taxa de juro líquida foi de 29,0%, com um aumento homólogo de 0,2 pontos percentuais; Sob a influência de fatores negativos, como o aumento acentuado do preço das matérias-primas, a continuação da epidemia e o impacto das perdas cambiais, a melhoria da taxa de juros líquida da empresa é particularmente valiosa. A entrada líquida de caixa operacional foi de 2,8 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 41,2%.
Devido ao ciclo descendente da indústria de máquinas de construção e ao declínio na demanda por produtos hidráulicos, a empresa realizou uma receita operacional de 2,2 bilhões de yuans em 2022q1, uma diminuição anual de 23,0%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 530 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 32,6%.
A escala do setor de não escavação continuou a expandir-se, protegendo o risco descendente do negócio de escavadeiras
Em termos de negócios em 21 anos: ① a receita do cilindro hidráulico foi de 5,19 bilhões de yuans, com um aumento anual de 15,3%; Entre eles, a receita do cilindro da escavadeira foi de 3,49 bilhões de yuans, com um aumento anual de 11,7%, que foi afetado principalmente pelo crescimento descendente do volume de vendas da indústria da escavadeira. ② A receita de cilindros de óleo não padrão foi de 1,69 bilhão de yuans, um aumento anual de 23,7%. O desempenho de cilindros de óleo não padrão de série de elevação e nova energia foi excelente, e a receita anual aumentou em 57,9% e 88,8%, respectivamente ano a ano; A receita da bomba hidráulica e válvula foi de 3,24 bilhões de yuans, com um aumento anual de 38,4%, mantendo ainda um crescimento de alta velocidade.
A escala de negócios da empresa na China no campo da plataforma de operação de alta altitude, caminhão de bomba de cimento e guindaste na placa de não escavação continua a expandir-se. Além disso, bombas industriais da série v30g adequadas para engenharia naval, blindagem, bancada de teste e outros campos, bem como válvulas solenóides proporcionais aplicadas em muitos campos, também foram produzidas em massa com sucesso. A escala de negócios do setor de não escavação da empresa continua a expandir-se, o que ajuda a cobrir o risco de flutuação do setor de escavadeiras.
Foco na I & D e inovação para aumentar a competitividade dos produtos
Em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com um capital anual de P & D de 640 milhões de yuans, um aumento anual de 106%; Participou no projeto especial chave “Pesquisa sobre Tecnologias Chaves de sistema de controle eletro-hidráulico distribuído por escavadeira” do plano nacional chave de P & D “tecnologias básicas de fabricação e componentes chave”.
Manter a classificação de “excesso de peso”
Considerando o crescimento descendente das vendas do mercado de máquinas de construção, reduzimos a previsão de lucro líquido da empresa para 22-23 anos em 21,3% / 22,6% para 2,72 / 3,23 bilhões de yuans, e introduzimos uma previsão de lucro líquido de 24 anos de 3,73 bilhões de yuans, correspondendo a EPS de 2,08 / 2,47 / 2,86 yuans para 22-24 anos respectivamente (o impacto da diluição do EPS no plano de aumento fixo não é considerado temporariamente). A empresa ampliou a fronteira de crescimento através de produtos não padronizados e de válvulas de bomba, efetivamente reduziu o impacto das flutuações em uma única indústria de máquinas de construção, tinha amplo espaço no mercado no exterior e manteve a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a concorrência industrial intensifica o risco; Risco de desenvolvimento deficiente de produtos não padronizados; Risco epidêmico no estrangeiro
