\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Resumo do desempenho: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 5,83 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 28,8%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,4 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 2,4%; 22q1 empresa alcançou uma receita de 1,36 bilhão de yuans, um aumento anual de + 22,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 340 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 8,8%.
Relatório anual de 2021: 1) por produto, em 2021, a receita das varredoras inteligentes de piso e acessórios foi de 5,61 bilhões, um aumento homólogo de + 26,9%, e a receita de produtos de limpeza portáteis e acessórios foi de 230 milhões, um aumento homólogo de + 102,4%. Desde que a varredora G10 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) foi listada em 21 de agosto, com sua função inovadora e vantagens na relação preço sexual, o desempenho das vendas no quarto trimestre foi excepcional, impulsionando a taxa de crescimento das vendas domésticas no quarto trimestre em + 150% em relação ao ano anterior. 2) Em termos de regiões, a receita no exterior excedeu a receita doméstica pela primeira vez em 21 anos. A receita no exterior / doméstico foi RMB 3,36 / 2,47 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 80,1% / – 7,1%, respectivamente. O rápido crescimento dos canais no exterior mostrou um desempenho brilhante, e a empresa expandiu ainda mais o layout do mercado global. Além disso, a Stone abriu recentemente sua primeira loja off-line na China e gradualmente se concentrará no layout de canais off-line na China. 3) Do lado das despesas, a margem bruta de lucro da empresa em todo o ano de 21 anos foi de – 3,2pct para 48,1% ano a ano, e a taxa de despesas de vendas / gestão / P & D foi de + 2,39 / + 0,20 / + 1,75pct para 16,08 / 2,04 / 7,55% ano a ano, respectivamente. Nos últimos 21 anos, a empresa reforçou seus esforços de marketing, incluindo o aprofundamento da cooperação com plataformas chinesas de comércio eletrônico e o estabelecimento de redes de distribuição estrangeiras; Com o investimento contínuo em I & D em novas tecnologias e produtos, o número e salário do pessoal de I & D estão aumentando, e o investimento em I & D produtos também está se fortalecendo. O número de pessoal de I & D é de + 45% e investimento em I & D é de + 67% ano a ano.
Relatório do primeiro trimestre de 2022: a margem bruta de lucro de 22q1 foi de – 2,15pct para 47,49% ano a ano; A taxa de juros líquida foi de – 3,14pct para 25,22% ano a ano, e o lado do custo ainda estava sob pressão devido ao aumento do preço das matérias-primas; Durante este período, a taxa de custo aumentou de + 3,7pct para 22,89% ano a ano, impulsionada principalmente pela taxa de custo de vendas de + 4,4pct ano a ano.
Sugestão de investimento: a empresa continua a aumentar o seu investimento em I & D e permitir a tecnologia do produto. Os novos produtos Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) g10s e g10pro lançados no final de março deste ano devem contribuir para o crescimento da receita de vendas domésticas no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, o mercado externo libera muita demanda sob a influência da atualização de aparelhos limpos e da catálise da epidemia. A empresa muda ativamente sua estratégia de marketing e aumenta sua participação de mercado adicionando investimentos de marketing em casa e no exterior, A competitividade global foi melhorada. No entanto, o número de novos intervenientes na indústria de aparelhos eléctricos limpos está a aumentar e a concorrência no mercado é ainda mais intensificada, sendo particularmente importante captar com precisão as necessidades dos consumidores e a oportunidade do lançamento. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 73,92/89,99/10,693 bilhões, respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 1,502/17,00/2,091 bilhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 22,48/25,45/31,31 respectivamente. A empresa receberá 28-31 vezes PE em 2022, e o intervalo de preços correspondente será de RMB 629,44-696,88. A empresa receberá uma classificação “recomendada” pela primeira vez.
Dica de risco: o risco de aumento dos preços das matérias-primas, o impacto repetido da epidemia, o risco de escassez de cavacos e intensificação da concorrência da indústria.
