\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 241 Goertek Inc(002241) )
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Goertek Inc(002241) divulgou o relatório de desempenho para o primeiro trimestre de 2022: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 20,111 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 43,37%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 901 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 6,71%, e um lucro líquido deduzido do lucro não líquido de 878 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 46,06%.
Principais pontos de investimento
1q22 dedução de desempenho não pendente, e a taxa de contribuição de lucro de hardware inteligente aumentou
No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional da empresa aumentou significativamente ano a ano. Da perspectiva dos três segmentos de negócios, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 6,469 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 6,10%, uma receita de 10,144 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 125,05%, e uma receita de 3,153 bilhões de yuans de componentes de precisão, uma ligeira diminuição de 1,42% ano a ano. Entre eles, a receita de VR, console de jogos inteligentes e outros produtos de hardware inteligente aumentou para 50,44%, A contribuição de lucro é de cerca de 1 / 3. Em termos de rentabilidade, 2022q1 alcançou uma margem bruta de lucro de 13,72%. Em termos de despesas, as taxas de vendas, gestão e despesas financeiras da empresa foram de 0,70%, 2,36% e 0,24%, respectivamente, e a taxa de despesas de “três despesas” aumentou 3,74pct em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento das despesas com juros e perdas cambiais, resultando no aumento homólogo das despesas financeiras em 119,96%. Em termos de despesas de P & D, o investimento da empresa em P & D em realidade virtual, acústica, óptica e outros campos aumentou. As despesas de P & D no primeiro trimestre foram de 1,113 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 58,07%.
VR/AR está se desenvolvendo bem, e inovação estratégica e cooperação contribuem para o crescimento de alto desempenho
Aderindo à estratégia de produto de “peças e componentes de precisão + máquina de hardware inteligente”, a empresa promove ativamente o desenvolvimento de peças e componentes de precisão, como acústica e óptica e hardware inteligente, como VR / ar. Com a transição da tecnologia global e eletrônica de consumo para a era móvel para trás, a empresa agarra firmemente as oportunidades de inovação de produtos de hardware inteligentes emergentes, aproveita a trilha de alta qualidade e estabelece a cadeia industrial VR. Os produtos de VR continuaram a tendência de desenvolvimento de alta velocidade no passado. de acordo com os dados da IDC, a expedição global de produtos de realidade virtual vr em 2021 foi de cerca de 9,36 milhões de unidades, com um aumento anual de cerca de 68,6%; Em 2021, a remessa global de produtos de realidade aumentada ar foi de cerca de 330000 unidades, com um aumento homólogo de cerca de 13,8%; No campo de dispositivos wearable, de acordo com a ccsinsight, o embarque total de produtos wearable inteligentes em 2021 foi de cerca de 232 milhões de unidades, com um aumento anual de cerca de 20,2%. Espera-se que o embarque ultrapasse 400 milhões de unidades em 2026; No campo dos auscultadores TWS, de acordo com os dados estatísticos do futuro, o envio global de auscultadores inteligentes em 2021 foi de cerca de 300 milhões de unidades, com um aumento homólogo de cerca de 37%. Com a maturidade contínua dos produtos, a taxa de penetração dos auscultadores TWS continuará a aumentar. Com uma forte equipa de talentos técnicos, a empresa continua a levar a cabo inovação e transformação estratégicas e a aumentar as despesas de I&D, consolidando e aprofundando ativamente as vantagens dos recursos dos clientes da empresa. Como o principal fornecedor de oculus, que responde por 78% das remessas globais de produtos VR, a empresa continua a se beneficiar da rápida melhoria do volume e do rendimento de seus produtos. Ao mesmo tempo, a empresa realizou uma cooperação aprofundada com Huawei, Fitbit, Xiaomi e outros fabricantes, e a escala de receita no campo de produtos wearable deve continuar a expandir. Além disso, a empresa tornou-se a indústria de segunda geração e comércio de airpods da maçã. Ao mesmo tempo, estabeleceu ativamente o mercado Android TWS e cooperou com Huawei, oppo, vivo Xiaomi e outros fabricantes de terminais alcançaram cooperação, e a proporção de clientes Android deve aumentar ainda mais. Os clientes Apple + Android continuarão a ajudar o desenvolvimento da empresa.
Previsão de lucros
Prevê-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 99,670 bilhões de yuans, 127450 bilhões de yuans e 155066 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 1,63, 2,00 e 2,40 yuans respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 17, 14 e 12 vezes respectivamente, dando a classificação de investimento “recomendado”.
Dicas de risco
Riscos negativos de prosperidade da indústria, vendas inferiores às esperadas de produtos finais, aumento da concorrência da indústria, etc.
