\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 18 Risen Energy Co.Ltd(300118) )
Em 2021 e 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de – 42 milhões de yuans e 213 milhões de yuans respectivamente.
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 18,831 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,23%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe -42 milhões de yuans; A margem de lucro bruta abrangente foi de 6,61%, um decréscimo homólogo de 7,04pct; Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional total de 5,414 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,46%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 213 milhões de yuans, um aumento anual de 280,59%; A margem de lucro bruta abrangente foi de 13,50%, com um aumento homólogo de 4,06 PCT, principalmente devido ao aumento das vendas de componentes e à contribuição da receita de investimento de silício.
Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) módulos de bateria: o volume de vendas aumentou constantemente e a capacidade de produção de módulos de bateria de alta eficiência foi constantemente expandida.
Em 2021, os módulos de bateria Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) da empresa realizaram uma receita operacional de 13,209 bilhões de yuans, um aumento anual de 12,16%; A margem de lucro bruta foi de 1,13%, uma diminuição homóloga de 7,97pct, principalmente devido ao aumento do preço das matérias-primas. Em 2021, o volume de vendas de componentes da empresa foi de 8,11gw, com um aumento homólogo de 7,63%, incluindo 5,7gw de remessas no exterior, representando cerca de 70% do mercado externo; O volume de produção foi de 8,63gw, com um aumento homólogo de 23,11%; O inventário foi de 8,23gw, com um aumento homólogo de 170,15%. No final de 2021, a capacidade de componente da empresa era de 19,1gw. Durante o período de relatório, a capacidade do módulo de bateria de grande porte Anhui Chuzhou 5gw210 foi adicionada. Em 2022, propõe-se levantar e investir 5 bilhões de yuans para 5gwn tipo bateria hjt e 10GW Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) projetos de componentes.
Central de energia fotovoltaica: o negócio EPC continua a crescer e a otimizar a estrutura de ativos das centrais elétricas existentes.
Em 2021, o negócio de usina de energia fotovoltaica da empresa realizou uma receita operacional total de 1,943 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,49%; Entre eles, a receita operacional EPC da central de energia fotovoltaica foi de 1,176 bilhões de yuans, um aumento anual de 21,08%; A margem bruta de lucro foi de 15,98%, diminuição homóloga de 3,29pct; A receita de eletricidade foi de 766 milhões de yuans, um aumento anual de – 10,13%; Em 2021, o volume de vendas das centrais foi de 0,87gw, com um aumento homólogo de 478,00%; A capacidade de produção foi de 0,32gw, com um aumento homólogo de 61,19%; O inventário de centrais fotovoltaicas foi de 0,33gw, uma diminuição homóloga de 61,99%.
Filme adesivo EVA e material de silício: o capital próprio da Swick foi vendido e o material de silício foi colocado em operação.
Em 2021, o filme EVA da empresa alcançou uma receita operacional de 1,645 bilhões de yuans, um aumento anual de – 7,79%; A margem bruta de lucro foi de 15,98%, uma diminuição homóloga de -3,29pct. Em agosto de 2021, a empresa vendeu parte do patrimônio da Jiangsu Swick, e até o final de 2021, a empresa detinha 16,59% do patrimônio da Swick. Em dezembro de 2020, a empresa adquiriu sua subsidiária integral, concentrando a indústria de silício. Atualmente, possui uma capacidade de produção anual de polissilício de 12000 toneladas e foi colocada em operação e liberada; Em abril de 2021, a empresa assinou um contrato de venda com Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) e concordou em vender 0,65, 1,45, 1,45 e 14500 toneladas de materiais de silício para Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) de 2021 a 2024.
Previsão e avaliação dos lucros
O layout de módulos fotovoltaicos é o líder global em lucros; Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de 1,215 bilhão de yuans, 1,714 bilhão de yuans e 2,212 bilhões de yuans respectivamente, com EPS correspondentes de 1,35, 1,90 e 2,45 yuans / ação respectivamente, e avaliações correspondentes de 12 vezes, 9 vezes e 7 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a demanda por instalação fotovoltaica é menor do que o esperado, o risco de queda do preço do produto e o risco de aumento da matéria-prima.
