\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Resumo do desempenho: foi anunciado que em 2022q1, a receita foi de 430 milhões, um aumento homólogo de 66%, o lucro líquido foi de 280 milhões, um aumento homólogo de 64%, e a margem de lucro bruto aumentou 2 pontos percentuais para 94,5%. O desempenho excedeu as expectativas.
Embora o consumo global no primeiro trimestre tenha sido afetado pela epidemia, a empresa tem forte capacidade de resposta e alcançou rápido crescimento no desempenho. Espera-se que hi corpo e agulha panda ainda serão a força motriz mais forte para o desempenho. Desde a listagem do anjo yubai, tem sido amplamente reconhecido e mantido bons esforços de promoção. Espera-se continuar a aumentar a cobertura institucional e melhorar continuamente a popularidade do produto no futuro. A margem de lucro bruta de 1q aumentou 2 pontos percentuais em relação ao ano anterior, o que acreditamos ser afetado principalmente por mudanças na estrutura do produto.
Em termos de despesas, a taxa de despesas abrangentes durante o período analisado aumentou 1,81 pontos percentuais em termos homólogos, para 21,4%. Entre eles, devido ao aumento dos esforços de promoção, a taxa de despesa com vendas aumentou 1,84 pontos percentuais em relação ao ano anterior, a taxa de despesa com gestão aumentou ligeiramente 0,55 pontos percentuais para 5,08%, a taxa de despesa com P&D diminuiu 2,26 pontos percentuais para 6,75%, e a taxa de despesa financeira aumentou 1,68 pontos percentuais para – 2,95%.
Esperamos que o consumo médico e americano de instituições off-line possa estar atrasado devido à epidemia, mas o impulso geral da empresa é bom, com ricas reservas de categorias de produtos e projetos em pesquisa. Após a epidemia melhorar, espera-se que o desempenho mantenha alto crescimento. Do ponto de vista da indústria, desde 2021, a supervisão da indústria tornou-se mais rigorosa, acreditamos que terá um papel positivo na padronização da indústria e na redução de produtos paralelos e falsificações, e também será benéfica para as empresas líderes do setor.
Estima-se que de 2022 a 2023, o lucro líquido será de 1,46 bilhão e 2,19 bilhões, respectivamente, com um aumento anual de 52% e 40%, respectivamente. O EPS será de 6,73 yuan e 10,1 yuan respectivamente. O preço atual da ação correspondente ao PE é 72 vezes e 48 vezes respectivamente, mantendo a proposta de investimento de “operação intervalada”.
Dica de risco: a promoção de novos produtos é menor do que o esperado, e a supervisão da indústria é mais do que o esperado
